20240930-华创证券-_资产配置快评_Riders_on_the_Charts__每周大类资产配置图表精粹_9页_2mb

报告摘要

在分析了相关资料后，现总结如下：

本报告主要提供了多资产配置的相关分析，涵盖美国通胀、债务杠杆、海外资金流动、中国股债表现及一些风险提示。

美国核心PCE同比上升。2024年8月，美国核心PCE同比升至27%，高于预期，商品价格跌幅收窄是主要原因。服务价格上涨的压力可能随着美联储降息而继续。
美国私人部门债务杠杆率处于历史低位，表明经济增长强劲，而非由私人部门加杠杆驱动。同时，政府债务利息占GDP的比重达到近年高位，显示偿债压力增大，但随着利率下降，这可能得到缓解。
外资流入中国股票资产活跃。9月底一周中国主要股票ETF单周资金流入创下十年新高，显示外资参与中国市场的热度继续攀升。
沪深300权益风险溢价处于历史较高水平，资产价格优势仍然显著。中国十年期国债远期套利回报较往年提高，反映出债券市场杠杆化套利机会有所增加。
人民币汇率和铜金价格比均有所上涨，但两者走势出现分化，需注意潜在的市场信号。
展望国内资产表现，主板股债回报比率处于去年低位，可能意味着股票的相对吸引力有所增强，但市场仍有风险。