20240721-中国银河-电力设备及新能源行业周报_陕苏分布式光伏全部参与调峰_南网投资1953亿元推进电网设备更新_23页_1mb

电力设备及新能源行业周报核心分析

行情回顾与估值
• 市场表现：7月15-19日电新指数涨184%，行业排名第5；太阳能、锂电池、储能涨幅显著（分别484%、438%、245%）。
• 估值处于历史低位：电力设备与新能源行业PE(TTM)达2434倍，10年分位点0.98%，电网、储能、太阳能等子行业估值同样接近历史底部，其中储能PE高达3290倍。

行业动态与数据
• 产业链价格下行：碳酸锂、三元正极、六氟磷酸锂等价格持续下滑，7月18日硅料毛利润为-0.01元/W，行业整体毛利润达-0.02元/W，产业链盈利压力显著。
• 光伏景气下行：硅料降价已持续至中下游，单晶组件、镀膜玻璃等产品价格环比分别下降13%、20%，终端组件价降至0.78元/W，组件行业接近盈亏平衡线。

政策与市场消息

1. 南方电网投资1953亿元推进电网设备更新：重点布局配电网可靠性、数字化转型、防灾减灾，计划2027年综合供电可靠率超99.95%。
2. 储能政策支持扩大：国家能源局华中监管局明确独立储能可直接参与省间中长期交易，四川试点碳足迹认证体系。
3. 国际市场动态：IRENA报告指出全球漂浮式海上风电潜力巨大（244GW在建），SK On宣布合并；阳光电源与沙特签约全球最大78GWh储能项目。

投资建议与重点推荐
• 电网领域：推荐特高压直流、智能电表、虚拟电厂方向，重点覆盖国电南瑞、许继电气、晶科能源等企业。
• 储能与光伏：关注逆变器企业（固德威、阳光电源）、高壁垒辅材企业（通威股份、协鑫科技），建议提前布局长时储能赛道。
• 风险提示：政策不及预期、原材料价格波动、海外贸易风险等。