20200913-华创证券-电气设备行业周报_绿色发展_已成趋势_重视新能源车销售数据回暖_22页_2mb

电气设备行业周报总结（20200907-20200913）

核心内容概述

本报告聚焦于新能源汽车、新能源发电（包括光伏和风电）、电力设备及工控自动化四大板块，分析其行业趋势、重点公司表现及投资建议。整体来看，绿色发展已成为行业趋势，新能源车销售数据回暖，光伏与风电装机量有望提升，电网投资加速，工控自动化行业复苏，均展现出积极的市场前景。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车

• 产销数据回暖：2020年8月新能源汽车产销分别为10.6万辆和10.9万辆，同比增长17.7%和25.8%，创历史新高。
• 政策支持：“双积分”政策持续加码，推动行业长期发展。
• 海外需求增长：特斯拉销量持续超预期，且计划于11月投产Model Y，带动电池及材料需求。
• 产业链复苏：3季度环比复苏已成大概率事件，部分环节出现供应偏紧，价格上扬。
• 投资建议：推荐宁德时代、当升科技、恩捷股份、璞泰来、亿纬锂能、天赐材料、宏发股份等。

2. 新能源发电

（1）光伏板块

• “十四五”规划推动新能源发展，预计2020-2025年国内光伏装机量有望达55-60GW。
• 海外需求回升：欧洲各国推动“绿色复苏”，带动海外光伏装机加速。
• 产业链价格趋稳：硅料、硅片价格趋于稳定，电池片价格小幅下滑。
• 出口回暖：6-7月出口数据同比及环比增长，海外装机逐步放开。
• 投资建议：推荐隆基股份、通威股份、晶澳科技、东方日升、阳光电源等。

（2）风电板块

• 海上风电景气周期延长：补贴退坡截止至2021年，产业链公司处于业绩释放期。
• 招标量增长：2019年风机招标规模巨大，2020年有望大面积转化。
• 零部件企业受益：国内风电零部件企业已进入全球供应链，需求稳定性强。
• 投资建议：推荐东方电缆、明阳智能、天顺风能、中材科技、金风科技、运达股份等。

3. 电力设备

• 电网投资加速：1-7月电网投资总额达2139亿元，同比增长1.6%，且投资重点为充电桩和特高压。
• 特高压项目加速落地：国家电网加快核准特高压项目，带动相关企业业绩增长。
• 储能需求上升：由于新能源装机加速，储能配套需求提升。
• 投资建议：强烈推荐国电南瑞，建议关注平高电气、许继电气、特变电工等。

4. 工控自动化

• PMI回升：7月制造业PMI为51.1%，连续三个月回升，市场需求改善。
• 进口替代加速：受海外疫情影响，外资企业供货紧张，为本土品牌提供机会。
• 投资建议：推荐汇川技术、麦格米特、信捷电气、宏发股份、良信电器等。

重点推荐标的

风险提示

• 海外需求不及预期
• 政策扶持不及预期

行业趋势与展望

• 新能源汽车：行业复苏持续，下半年销量有望持续增长，建议关注产业链龙头。
• 光伏：国内“十四五”规划推动装机量提升，海外需求回暖，产业链价格有望修复。
• 风电：海上风电景气周期延长，零部件企业受益，建议关注相关龙头。
• 电力设备：电网投资加速，特高压与储能需求提升，相关企业业绩有望改善。
• 工控自动化：市场需求逐步恢复，进口替代加速，本土品牌有望实现快速增长。

总结

本报告指出，绿色发展趋势下，新能源汽车、光伏、风电及电力设备板块均呈现积极的市场表现，行业需求持续回暖，产业链企业盈利预期增强。工控自动化行业受益于制造业复苏，本土品牌进口替代加速。建议投资者重点关注行业龙头及具备高成长潜力的企业，同时警惕海外需求及政策变动带来的风险。