20250825-中国银河-首钢股份-000959.SZ-上半年利润显著修复_战略产品优势提升_3页_1mb

首钢股份2025年上半年业绩总结

核心内容概览

首钢股份于2025年8月25日发布半年度业绩报告，整体表现呈现利润显著修复的态势，尽管营业收入同比小幅下降，但利润总额和归母净利润分别实现70.26%和66.45%的同比增长。公司正通过优化产品结构和推进智能制造，增强其在高端钢铁产品领域的竞争力。

主要财务指标

产品结构优化

• 战略产品占比提升：报告期内，公司战略及重点产品占比达73%，三大战略产品（电工钢、汽车板、镀锡(铬)板）产量同比增长约12%。
• 电工钢表现突出：
  • 产量同比增长约30%。
  • 高磁感取向电工钢产量同比增长约14%，其中0.20mm及以下超薄规格产品保持国内领先。
  • 无取向电工钢高牌号产品同比增长约37%，新能源汽车用高牌号无取向电工钢同比增长约33%，为全球及国内销量前十的新能源车企稳定供货。
• 汽车板升级：
  • 产量同比增长约6%。
  • 镀锌、高强、外板等高端产品产量分别增长约13%、28%、1%。
  • DH500、2200MPa级别热成型钢具备批量供货能力。
• 客户结构升级：
  • 核心主机厂供货量稳中有升。
  • 新能源汽车客户供货量同比增长约41%。

智能制造进展

• 公司持续推进智能制造，构建“算力+模型+平台+场景”四层架构。
• 人工智能大模型平台正式上线，完成DeepSeek大模型本地化部署。
• 开展智慧客服、制度专家等8个AI应用场景建设。
• 冷轧公司入选第13批全球“灯塔工厂”名单。
• 京唐公司建成基于数据驱动的“一核四级多元”数字化转型战略架构，入选工信部首批卓越级智能工厂。

投资建议

• 预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.03亿元、13.62亿元、16.87亿元，增速分别为134.13%、23.51%、23.86%。
• 对应PE分别为29.32倍、23.74倍、19.16倍，显示估值逐步下降。
• 公司作为国内钢铁板材龙头，战略化布局高端产品，响应行业智能化升级，中长期业绩修复可期。
• 维持“推荐”评级。

风险提示

• 下游地产、基建等需求不及预期的风险。
• 铁矿石、煤炭等原材料价格波动的风险。
• 钢铁冶炼技术革新带来的不确定性。
• 国内外政策变化的风险。

附录：主要财务比率

分析师信息

• 分析师：赵良毕
• 职位：通信&中小盘首席分析师
• 联系方式：
  • 电话：010-8092-7619
  • 邮箱：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn
  • 登记编码：S0130522030003

评级标准

联系方式

公司网址：www.chinastock.com.cn