20221114-东兴证券-农林牧渔行业周观点（2022年45周）_白鸡海外引种持续空缺_看好禽周期向上_14页_2mb

农林牧渔行业周总结（2022年45周）

核心观点

本周全国白羽肉毛鸡均价为4.90元/斤，环比上涨1.87%；白羽肉鸡苗均价为3.75元/羽，环比上涨14.33%。毛鸡价格小幅震荡，鸡苗价格因供应偏紧和补栏需求上升而持续走强。由于海外禽流感和货运限制导致祖代鸡引种持续空缺，国内自育种品系规模较小，种鸡产能去化趋势有望持续，明年下半年将传导至商品代，推动禽周期向上。白鸡消费长期向好，短期受益于猪价高企，供需格局有望改善。建议关注禽板块景气上行，尤其是具备产业链一体化和食品端发展优势的龙头企业。

市场回顾

• 行业涨跌幅：本周申万农林牧渔各子行业涨跌幅依次为：渔业2.49%、种植业1.31%、农产品加工0.66%、畜禽养殖0.60%、饲料0.52%、动物保健0.43%。
• 公司表现：前五公司涨幅分别为益生股份27.27%、绿康生化14.00%、民和股份11.29%、禾丰股份9.64%、圣农发展7.86%；后五公司跌幅分别为回盛生物-3.26%、傲农生物-3.64%、东瑞股份-4.08%、立华股份-4.22%、普莱柯-4.62%。

重点子行业情况及推荐标的

生猪养殖

• 生猪价格25.84元/千克，环比下跌2.01%；猪肉价格34.54元/千克，环比下跌1.96%。
• 仔猪价格43.95元/千克，环比上涨3.97%；二元母猪价格2494.17元/头，环比上涨0.86%。
• 当前猪价处于冲高回落趋势，但随着南方腌腊季开始，需求有望增长，猪价或进一步上行。建议关注牧原股份、天康生物等具备成本控制能力的龙头。

饲料动保

• 玉米价格2851.05元/吨，环比上涨0.64%；豆粕价格5640元/吨，环比上涨155元/吨。
• 饲料成本上涨，行业利润空间有限，但龙头企业的精细化管理能力有望提升盈利。重点推荐海大集团。

种植种业

• 我国粮食安全根基稳固，但大豆等饲用粮仍存在对外依赖。
• 转基因品种审定证书有望正式下发，建议关注生物育种领域的大北农、隆平高科等企业。

白羽肉鸡养殖

• 鸡苗价格因供应偏紧和补栏需求上升持续上涨。
• 预计明年下半年种鸡产能去化将传导至商品代，推动白鸡行业景气度提升。建议关注具备食品端品牌力的龙头企业。

宠物行业

• 京东双11宠物成交额同比增长128%，宠物食品和医药子行业持续增长。
• 国内宠物食品品牌成长空间大，推荐关注中宠股份、佩蒂股份等具备出口和国内市场拓展能力的公司。

重点公司追踪

1. 科前生物：获批准新兽药注册证书，研发实力持续强化。
2. 大北农：10月生猪销量37.95万头，商品肥猪均价26.44元/公斤。
3. 天康生物：10月生猪销量14.49万头，商品猪均价24.97元/公斤。

重点推荐

• 强烈推荐：牧原股份、中宠股份、佩蒂股份、普莱柯、科前生物
• 建议关注：海大集团、天康生物、生物股份、隆平高科、大北农

风险提示

• 畜禽价格波动风险
• 极端天气影响
• 动物疫病影响

附录：行业重点价格跟踪

• 生猪存栏量、能繁母猪存栏量、能繁母猪价格、仔猪价格、生猪价格、猪肉价格等数据均显示行业波动性较大，需关注成本控制与需求变化。

分析师简介

• 程诗月：美国马里兰大学金融学硕士，东兴证券农林牧渔行业研究分析师。
• 孟林：北京外国语大学硕士，苏州大学金融学本科，东兴证券农林牧渔行业研究分析师。

行业评级体系

• 行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
• 公司评级：推荐（相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间）。

联系方式

• 东兴证券研究所
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