20221122-东证期货-航运周报_预期回归现实_航运市场延续弱势_22页_1mb

航运周报20221122 总结

核心内容概述

本周航运市场整体延续弱势，集装箱运价和干散货运价均出现不同程度的下跌。市场受宏观经济疲软、政策影响及供需关系变化等因素拖累，表现较为低迷。同时，燃油价格有所回落，但结构性问题仍对运价形成压制。

主要观点

集装箱运价持续下行

• 运价表现：本周SCFI综合指数为1306.84点，环比下跌9.5%；FBX综合指数为3050点，环比微涨0.7%。
• 市场原因：
  • 需求疲软：欧美集装箱需求受经济前景不明朗、居民消费信心不足及通胀影响，终端消费承压，补库意愿下降。
  • 供应偏紧：运力收紧幅度加大，尤其是太平洋航线，但港口拥堵已有所改善，仍需关注罢工风险对运力的潜在冲击。
  • 预期与现实分化：年末集装箱旺季不旺概率偏高，运价短期内难有修复。

干散货运价维持弱势

• 运价表现：BDI指数为1189点，环比下跌12.3%；BCI指数为1122点，环比下跌27.3%；BPI指数为1594点，环比下跌2.6%。
• 市场原因：
  • 需求疲软：全球贸易环境不佳，港口拥堵缓解，但市场仍受政策不确定性影响。
  • 政策影响：印度取消铁矿石和部分钢铁产品的出口关税，反映其出口不畅，对干散货市场形成压制。
  • 天气因素：国内疫情反复、冬季降温可能对需求端有所支撑，但需关注实际政策执行效果。

关键信息

集装箱市场关键数据

干散货市场关键数据

燃油价格监测

行业要闻回顾

集装箱市场

1. 交通运输部发布《港口及其一线人员新冠肺炎疫情防控工作指南（第十一版）》，将高风险岗位人员隔离时间调整为5天居家健康监测。
2. 洛杉矶港10月吞吐量同比下降25%，进口量下降28%，创2009年以来最低水平。

干散货市场

1. 印度取消铁矿石和多种钢产品的出口关税，因国际价格下跌及出口不畅。
2. 马士基旗下拖轮运营商Svitzer Australia宣布无限期停工，FWC介入后暂停6个月。

市场展望

• 集装箱市场：运价仍处下行通道，年末旺季不旺概率高，需关注海外政策变化及运力调整节奏。
• 干散货市场：短期运价偏弱，政策落地及天气变化可能带来一定支撑，但结构性运力问题仍制约市场表现。

风险提示

• 政策不确定性：疫情政策、地产政策对终端需求影响尚不明确。
• 罢工风险：欧美港口罢工可能影响运力和拥堵情况。
• 天气与季节性因素：冬季降温可能对需求端形成支撑，但需关注实际执行情况。
• 宏观经济疲软：全球流动性收紧背景下，经济前景不明朗，市场情绪偏弱。

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