20230214-东证期货-航运周报_集装箱运力或加快收缩_22页_1mb

航运周报20230214总结

核心内容

本周航运市场整体表现疲软，集装箱运价和干散货运价均出现下行趋势，市场供需关系未明显改善，运力过剩问题依旧突出，而外需疲软和国内复工缓慢进一步压制了运输需求。同时，部分市场如巴西大豆出口和澳大利亚煤炭运输有所改善，但结构性问题仍制约运价反弹。

主要观点

集装箱运价

• 运价持续下行：SCFI综合指数跌破1000点，至995.16，环比下跌1.2%。
• 需求恢复缓慢：受春节后国内制造业复工缓慢影响，集装箱运输需求偏弱。
• 运力收缩预期：市场有传闻下半月班轮将加快运力收缩，但实际执行难度较大。
• 运力过剩问题：目前全球集装箱运力过剩，如美西航线运力较2019年增长13%，导致运价难以有效提升。
• 联盟解散影响：MSC和马士基联盟解散，加剧了班轮市场定价的复杂性，可能引发价格战。
• 运价走势：短期内运价维持偏弱震荡，需关注后续运力调节动向。

干散货运输

• 运价继续低迷：BDI指数收于602点，环比下跌3.1%，但分船型指数表现分化。
• 海岬型运价见底：海岬型运费有所反弹，但“有价无市”，运价反弹节奏取决于国内终端需求变化。
• 巴拿马市场改善：巴西大豆出口进入旺季，带动巴拿马型船需求增长，但结构性问题仍压制运价。
• 煤炭运输恢复：中国首次接收澳大利亚煤炭，但整体需求仍偏弱，港口拥堵有所缓解。
• 天气影响：太平洋中南部异常气候可能影响澳大利亚铁矿和煤炭发运节奏，需关注后续天气变化。

关键信息

集装箱市场

• 运力闲置：全球集装箱船队闲置比例升至6%，主要为中小型船舶。
• 运力分布：闲置运力集中在1000-2000TEU及3000-5100TEU船舶。
• 运价数据：
  • SCFI综合指数：995，环比-1.2%，月度-6.2%，年度-80.0%
  • FBX综合指数：2016，环比+1.0%，月度-10.2%，年度-79.0%
  • 其他航线运价均呈现下跌趋势。

干散货市场

• BDI指数：602，环比-3.1%，月度-42.3%，年度-59.9%
• BCI指数：486，环比+13.3%，月度-66.9%，年度-59.6%
• BPI指数：864，环比-8.1%，月度-23.3%，年度-56.2%
• 燃油价格：
  • 低硫燃料油：638美元/桶，环比-1.0%，月度+17.3%，年度-7.7%
  • 高硫燃料油：404美元/桶，环比+5.9%，月度+11.7%，年度-18.9%
  • 船用柴油：823美元/桶，环比-0.8%，月度+0.1%，年度+3.0%
  • 燃油价差：235美元/桶，环比-10.9%，月度+28.4%，年度+21.4%

行业要闻回顾

1. 全球集装箱运力闲置：目前全球有近6%的集装箱船队处于闲置状态，主要为中小型船舶。
2. 巴西大豆出口：巴西2月大豆出口量预计达969.3万吨，远高于1月，显示出口旺季来临。
3. 澳大利亚煤炭运输恢复：中国首次接收澳大利亚煤炭，可能预示制裁缓解，但整体需求仍偏弱。

数据监测重点

集装箱海运

• 运力监控：主流航线日度运力投放、集装箱船舶闲置比率、港口拥堵运力占比、等泊时间等指标均显示运力过剩与港口压力。
• 贸易量：亚洲-北美和亚洲-欧洲集装箱贸易量均呈现下降趋势，显示需求疲软。
• 宏观经济：美国制造业PMI、零售销售、消费者信心指数均偏弱，欧元区经济景气指数和信心指数亦不乐观。

干散货海运

• 船舶动态：主要干散货船型航速、在港和闲置比率、港口拥堵情况等数据反映市场供需不均衡。
• 大宗商品贸易：
  • 铁矿石：全球、巴西、澳大利亚和中国周度发运和到港量均显示运输量波动。
  • 煤炭：全球、澳大利亚、俄罗斯和印尼煤炭发运量有所变化，中国煤炭到港量维持低位。
• FFA远期曲线：干散货FFA远期曲线显示市场对未来运价预期偏弱。

结论

当前航运市场整体仍处于供需失衡状态，集装箱运价持续下跌，干散货运价亦低迷，结构性问题和宏观经济疲软是主要制约因素。尽管部分市场如巴西大豆出口和澳大利亚煤炭运输有所改善，但整体市场仍需时间恢复。投资者应关注运力调节动向、宏观经济数据及大宗商品贸易情况，以判断市场未来走势。