20190929-中泰证券-中泰通信行业周报：亚马逊发布15款硬件产品，5G有望驱动手机市场回暖_8页_997kb

通信行业周报总结（0923-0929）

核心内容概述

本周通信板块整体表现弱于大盘，沪深300指数下降2.11%，创业板下降3.37%，而通信板块下降4.66%。板块内个股涨跌幅分化明显，部分公司涨幅显著，也有公司跌幅较大。分析师吴友文对通信行业维持“增持”评级，认为5G技术将推动手机市场回暖，并对相关产业链公司提出投资建议。

主要观点

1. 5G驱动手机市场回暖
   2019年全球智能手机出货量出现最大降幅，但随着5G技术的成熟，5G手机销售量将持续增长。预计2020年智能手机市场销量将增长2.9%，5G手机市场份额将从2020年的10%增长至2023年的56%。5G手机将先从中高端市场起量，随后中低端市场跟进，产品迭代速度较快。

2. 5G应用场景逐步铺开
   5G技术将带来高可靠低延迟、切片技术等创新，但其应用的深度和广度需要时间培育。预计用户将在2020年下半年或年底开始明显感知5G带来的变化，届时5G将逐步普及。

3. 智能家居市场持续增长
   亚马逊发布15款硬件产品，包括智能耳机、音箱、眼镜等，推动Alexa语音助手向市场渗透，争夺智能家居市场份额。据预测，到2023年，全球智能家居相关支出将达1570亿美元，年复合增长率11%。

4. 北斗三号组网进入倒计数
   北斗三号新增两颗中圆地球轨道卫星，全球组网发射进入关键阶段。随着北斗系统不断完善，上游核心零部件自主可控、下游应用需求扩大，相关公司有望受益于北斗产业快速发展。

关键信息

本周市场表现

• 沪深300指数：-2.11%
• 创业板指数：-3.37%
• 通信板块指数：-4.66%
• 通信板块换手率：1.91%，高于沪深300的0.27%
• 通信板块个股表现：
  • 涨幅前五：亚联发展（+25.78%）、硕贝德（+19.70%）、凯乐科技（+11.96%）、纵横通信（+7.97%）、工业富联（+4.00%）
  • 跌幅前五：深南股份（-19.43%）、超讯通信（-13.98%）、中光防雷（-13.17%）、光弘科技（-12.71%）、拓维信息（-12.32%）

投资建议

• 5G手机产业：重点推荐闻泰科技，关注电连技术、卓盛微、信维通信、硕贝德等
• 5G向上开支周期：中兴通讯、烽火通信、中国铁塔
• 小基站：京信通信、剑桥科技、中嘉博创
• 物联终端：广和通、高新兴、移为通信
• 智能控制器：拓邦股份、和而泰
• 云与边缘计算：宝信软件、光环新网、网宿科技
• 高速光模块：光迅科技、中际旭创、天孚通信、新易盛
• 天线和射频：通宇通讯、东山精密
• PCB供应商：深南电路、沪电股份

本周重点公告与新闻

• 新易盛：使用闲置自有资金0.3亿元购买结构性存款
• 凯乐科技：对外投资设立全资子公司凯乐应急信息
• 鹏博士：股东拟减持不超过0.29亿股
• 华力创通：解除质押530万股
• 剑桥科技：解除质押405.60万股，并拟入股海光芯创
• 中天科技：中标三峡新能源项目，中标金额约15.11亿元
• 拓邦股份：会计师事务所变更
• 合众思壮：为子公司提供0.3亿元贷款担保
• 光环新网：完成昆山公司股权收购及增资，拥有63%表决权
• 通鼎互联：预中标中国铁塔项目，预计中标额1.79亿元
• 中光防雷：解除限售股份135.79万股
• 二六三：向全资子公司增资0.76亿元用于云视频服务
• 金卡智能：股东质押0.11万股
• 星网锐捷：控股子公司购买结构性存款
• 华星创业：获得政府专项资金补助368.33万元
• 信维通信：授予激励对象股票期权0.3亿份
• 宜通世纪：实际控制人提前回购股票0.28亿股

行业动态

1. 英特尔发布Stratix 10 DX FPGA
   新一代FPGA满足AI、IoT和5G融合需求，提升数据安全性、传输延迟和功耗控制。

2. 华为发布AirFlash5G微波企业解决方案
   为公共安全、能源、交通、园区互联等行业提供高效无线连接能力。

3. 英特尔CPU路线图曝光
   移动平台14nm工艺将用至2020年，酷睿i9-9900KS和Cascade Lake-X系列即将发布。

4. 华为麒麟1000处理器曝光
   采用5nm工艺，集成103亿个晶体管，性能领先苹果A13处理器。

5. 三星发布4370万像素0.7μm移动图像传感器
   为超薄全显示设备提供最佳解决方案。

6. 阿里达摩院完成首个可控量子比特研发
   量子计算技术取得进展，对通信行业具有重要意义。

7. ARM宣布继续与华为合作
   不论是ARMv8还是未来的ARMv9，都将维持与华为的合作关系。

8. 苏州试点SA+MEC模式的5G智慧园区
   中国移动江苏公司与华为合作，推动5G在工业场景的应用。

9. 台积电产能紧张
   7nm、10nm、16nm等制程均供不应求，影响5G芯片生产进度。

风险提示

• 贸易博弈长期延续
• 5G投资不及预期
• 海外市场禁入风险
• 技术风险
• 竞争风险
• 市场系统性风险

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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