20141222-兴业证券-化工行业_周报-2015年化肥关税政策出台_尿素价格回暖_25页_1mb

2015年化肥关税政策与化工行业周报总结

核心内容

2015年化肥出口关税政策的调整对化工行业产生了重要影响，特别是对尿素、磷铵等产品的出口价格和市场表现。此次政策取消了尿素、磷铵等化肥的淡旺季税率划分，统一为全年出口关税，有助于国内企业在国际市场中提升竞争力。同时，国内尿素价格因政策利好和市场需求增加而回暖。

主要观点

• 关税政策调整：2015年化肥出口关税政策实施全年统一税率，尿素出口税率由15% + 40元/吨调整为80元/吨；磷铵由15% + 50元/吨调整为100元/吨；其他氮肥和小包装肥的出口税率统一为5%。该政策将促进化肥全年出口，提升国内企业的国际话语权。

• 尿素价格回暖：受关税新政影响，国内尿素价格有所上涨，山东地区市场价上涨3.2%至1590元/吨。同时，国际尿素价格也上涨，美国海湾和委内瑞拉的FOB价格分别上涨至323美元/吨和317美元/吨。

• 麦草畏市场前景：美国农业部已发布孟山都抗麦草畏转基因大豆和棉花种子的最终环境影响报告书，认为其对当地农作物无有害影响，预计将在美获批。这将带动麦草畏市场需求增长。

关键信息

一周涨幅较大的产品

• 液氯（山东）：38.5%
• 甲苯（华东）：12.6%
• 二甲苯（华东）：11.1%
• 苯乙烯（华东）：7.8%
• 聚苯乙烯（通用，长三角）：7.6%

一周跌幅较大的产品

• 丙烯（韩国FOB）：-22.5%
• 甲醇（华东）：-20.8%
• 苯酚（华东）：-17.9%
• 环氧丙烷（华东）：-16.3%
• 正丁醇（华东）：-16.2%

重点跟踪公司

短期投资视点

• 原油价格下跌对化工行业产生正面影响，特别是精细化工、专用化学品及部分竞争格局良好的中游化工产品。
• 复合肥和农药制剂龙头企业受益于土地流转和农业集约化。
• 成长型标的有望迎来估值切换，如万华化学（MDI）、金正大、史丹利（复合肥）、诺普信（农药制剂）、浙江龙盛（染料）等。

风险提示

• 化工产品需求不达预期。
• 国际油价大幅下跌。

行业动态

原油及成品油

• WTI期货价格：57.13美元/桶，周跌幅1.2%
• 布伦特期货价格：61.38美元/桶，周跌幅0.8%
• 美国商业原油库存：379,942千桶，周跌幅0.2%

天然气

• 美国Henry Hub期货价格：3.46美元/mmbtu，周跌幅8.8%
• 英国NBP现货价格：8.65美元/mmbtu，周涨幅0.0%
• 日本LNG现货价格：16.02美元/mmbtu，周涨幅3.0%

炼化产品

• 美湾87#普通汽油价格：136.57美分/加仑，周跌幅4.0%
• 纽约柴油价格：198.35美分/加仑，周跌幅3.9%
• 新加坡石脑油FOB价格：52.02美元/桶，周跌幅11.3%
• 93#汽油（镇海炼化）价格：7733元/吨，周跌幅2.3%
• 0#柴油（镇海炼化）价格：5950元/吨，周跌幅6.3%
• 液化气（镇海炼化）价格：4150元/吨，周跌幅4.6%
• 丙烷（华东到岸冷冻价）价格：424.5美元/吨，周跌幅8.2%
• 丙烷（青岛炼油）价格：3400元/吨，周跌幅15.0%
• 混调高硫180CST（华东）价格：4110元/吨，周跌幅1.0%

基础产品

• 乙烯（韩国FOB）价格：900美元/吨，周跌幅5.3%
• 丙烯（韩国FOB）价格：535美元/吨，周跌幅22.5%
• 丁二烯（韩国FOB）价格：956美元/吨，周涨幅0.6%
• 纯苯（华东）价格：4550元/吨，周跌幅9.0%
• 甲苯（华东）价格：4900元/吨，周涨幅12.6%
• 二甲苯（华东）价格：5000元/吨，周涨幅11.1%
• 甲醇（华东）价格：1900元/吨，周跌幅20.8%
• 乙二醇（华东）价格：5920元/吨，周涨幅3.7%
• 丙烯酸（浙江卫星）价格：5800元/吨，周跌幅14.7%
• 环氧乙烷（辽阳石化）价格：8350元/吨，周跌幅4.6%
• 环氧丙烷（华东）价格：10500元/吨，周跌幅16.3%
• 苯乙烯（华东）价格：6950元/吨，周涨幅7.8%
• 苯胺（华东）价格：6000元/吨，周跌幅14.3%
• 苯酚（华东）价格：6200元/吨，周跌幅17.9%
• 丙酮（华东）价格：5200元/吨，周跌幅10.3%

农化及相关

• 草甘膦（华东）价格：22500元/吨，周跌幅2.2%
• 甘氨酸（华东）价格：11200元/吨，周涨幅0.0%
• 二乙醇胺（华东）价格：10000元/吨，周跌幅6.5%
• 亚氨基二乙腈（华东）价格：9000元/吨，周跌幅5.3%
• 双氧水（上海中山）价格：720元/吨，周跌幅6.5%
• 双甘膦（98%，华东）价格：12000元/吨，周涨幅0.0%
• 百草枯（湖北沙隆达）价格：20500元/吨，周跌幅4.7%
• 纯吡啶（华东）价格：27100元/吨，周跌幅0.6%
• 2,4-D（96%，华东）价格：14800元/吨，周涨幅0.0%
• 阿特拉津（97%，华东）价格：20000元/吨，周涨幅0.0%
• 麦草畏（95%，华东）价格：143000元/吨，周涨幅0.0%
• 氯氰菊酯价格：110000元/吨，周涨幅0.0%
• 高效氯氰菊酯价格：160000元/吨，周涨幅0.0%
• 联苯菊酯（99%，华东）价格：260000元/吨，周涨幅0.0%
• 吡虫啉（95%，华东）价格：108000元/吨，周涨幅0.0%
• 毒死蜱（96%，华东）价格：38500元/吨，周涨幅0.0%
• 多菌灵（98%，华东）价格：32000元/吨，周涨幅0.0%
• 氯乙酸（石家庄申勇）价格：4700元/吨，周涨幅0.0%
• 三氯化磷（江苏建平）价格：5000元/吨，周涨幅0.0%
• 乙腈（吉林石化）价格：15000元/吨，周跌幅4.0%

聚氨酯

• 己二酸（华东）价格：9250元/吨，周跌幅3.6%
• BDO（华东）价格：9850元/吨，周跌幅3.0%
• 顺酐（华东）价格：6100元/吨，周跌幅11.6%
• 硬泡聚醚（华东）价格：11600元/吨，周跌幅2.5%
• 软泡聚醚（华东）价格：12700元/吨，周跌幅3.4%
• DMF（华东）价格：5100元/吨，周涨幅0.0%
• 氨纶（40D）价格：44500元/吨，周跌幅0.4%
• PTMEG（华东）价格：21250元/吨，周跌幅0.0%
• 甲乙酮（华东）价格：7850元/吨，周跌幅14.7%
• 鞋底原液（华东）价格：17500元/吨，周涨幅0.0%
• 浆料（干法，华东）价格：9750元/吨，周涨幅0.0%

氯碱

• PVC（乙烯法，长三角）价格：6150元/吨，周跌幅1.2%
• PVC（电石法，长三角）价格：6000元/吨，周跌幅0.2%
• PVC椰树脂（M31，沈阳化工）价格：8100元/吨，周跌幅4.7%
• 电石（西北）价格：2520元/吨，周跌幅1.6%
• 烧碱（32%离子膜，华北）价格：520元/吨，周跌幅1.9%
• 液氯（山东）价格：900元/吨，周涨幅38.5%
• 纯碱（轻质，华东）价格：1400元/吨，周涨幅0.0%
• 纯碱（重质，华东）价格：1500元/吨，周涨幅0.0%
• 原盐（山东）价格：110元/吨，周涨幅0.0%

橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#，华东）价格：11300元/吨，周涨幅2.7%
• 丁苯橡胶（1502，齐鲁石化）价格：10300元/吨，周跌幅1.0%
• 顺丁橡胶（BR9000，高桥石化）价格：10000元/吨，周跌幅5.7%
• 丁腈橡胶（N41，华东）价格：15000元/吨，周跌幅6.3%
• 丁基橡胶（1751，华东）价格：19700元/吨，周跌幅4.8%
• 氯丁橡胶（A-90，华东）价格：39000元/吨，周涨幅0.0%
• SBS（4452，华东）价格：10400元/吨，周跌幅1.9%
• 三元乙丙橡胶（华东）价格：22000元/吨，周涨幅0.0%
• 防老剂RD（华北）价格：16750元/吨，周跌幅3.7%
• 防老剂4020（华东）价格：22250元/吨，周跌幅2.2%
• 促进剂M（华北）价格：16150元/吨，周跌幅3.6%
• 促进剂CZ（华北）价格：23500元/吨，周跌幅5.1%
• 促进剂NS（华北）价格：31250元/吨，周涨幅0.0%

化纤

• 粘胶短纤（1.5D，38毫米）价格：11650元/吨，周跌幅0.2%
• 棉短绒（短丝，山东）价格：2300元/吨，周涨幅0.0%
• 粘胶长丝（120D有光，二档）价格：35230元/吨，周涨幅0.0%
• 棉短绒（长丝，河南）价格：2900元/吨，周涨幅0.0%
• 高密短丝级浆粕价格：6000元/吨，周涨幅0.0%
• 进口木浆价格：811.5美元/吨，周涨幅0.0%
• PTA（长三角）价格：4640元/吨，周跌幅6.3%
• 聚酯切片（纤维级，华东）价格：6325元/吨，周跌幅7.0%
• 涤纶短纤（1.4D，38毫米）价格：7620元/吨，周跌幅3.3%
• 涤纶长丝（DTY-150D，一级）价格：9800元/吨，周跌幅3.4%
• 尼龙6（常规纺切片，长三角）价格：16100元/吨，周跌幅2.4%
• 环己酮（华东）价格：7850元/吨，周跌幅9.8%

其他产品

• 聚乙烯（LDPE，薄膜，长三角）价格：9900元/吨，周涨幅2.1%
• 聚丙烯（吹塑，长三角）价格：9650元/吨，周跌幅1.5%
• 聚苯乙烯（通用，长三角）价格：9250元/吨，周涨幅7.6%
• PBT（长三角）价格：24500元/吨，周涨幅0.0%
• ABS（长三角）价格：12200元/吨，周跌幅1.6%
• 聚甲醛（长三角）价格：11800元/吨，周涨幅0.0%
• BOPP（华东，18U）价格：11350元/吨，周跌幅5.0%
• BOPET（华东）价格：9000元/吨，周涨幅0.0%
• 环氧树脂（华东，E51）价格：17400元/吨，周跌幅2.8%
• 不饱和树脂（华东，191#）价格：9650元/吨，周跌幅4.9%
• DOP（华东）价格：7900元/吨，周跌幅11.2%
• 苯酐（华东）价格：6200元/吨，周跌幅10.1%
• 正丁醇（华东）价格：6200元/吨，周跌幅16.2%
• 辛醇（华东）价格：7300元/吨，周跌幅13.1%
• 季戊四醇（优级，上海中山）价格：11500元/吨，周涨幅0.0%
• 炭黑（河北，N330）价格：5075元/吨，周涨幅0.0%
• 煤焦油（华东）价格：2040元/吨，周跌幅0.5%
• 重交沥青（华南）价格：3875元/吨，周跌幅1.3%
• 改性沥青（华南）价格：5050元/吨，周跌幅5.6%
• PVA（1799，安徽皖维）价格：14300元/吨，周涨幅0.0%
• 钛白粉（金红石，华东）价格：13000元/吨，周涨幅0.0%
• 钛精矿（四川攀钢）价格：640元/吨，周跌幅14.7%
• 玻纤粗纱（无碱2400直接纱，成都巨石）价格：5050元/吨，周涨幅0.0%
• R22（华东）价格：13000元/吨，周涨幅0.0%
• 二氯甲烷（华东）价格：元/吨，周涨幅0.0%