20130916-兴业证券-化工行业_白俄暂免钾肥出口关税_化肥淡储招标启动_25页_1mb

化工行业周报总结（2013年09月16日）

核心内容概览

本报告总结了2013年9月13日至15日期间，化工行业的主要价格变动及市场动态。核心内容包括：

• 白俄罗斯暂免钾肥出口关税，导致国内外钾肥价格下调。
• 国内2013/2014年度化肥淡季商业储备招标启动，招标数量增加。
• 拜耳计划扩大MDI装置产能，国内MDI价格小幅波动。
• 国际油价受叙利亚化武危机影响下跌，但部分时段因美国库存下降而回升。

主要观点

原油及成品油

• 国际原油期货价格整体下跌，WTI期货价格为108.21美元/桶，Brent期货价格为111.70美元/桶。
• 美国商业原油库存小幅下降，为359,993千桶。
• 汽柴油价格在华东地区呈现小幅波动，其中汽油价格有所下降，柴油价格基本稳定。

基础原料

• 丁二烯（韩国FOB）价格周涨幅达10.4%，纯碱（轻质、重质）价格分别上涨8.3%和8.0%。
• 氯化钾价格大幅下跌，国内60%氯化钾报价下调300元至2100元/吨，国际价格也有所下降。
• 甲乙酮、醋酸等产品价格有所上涨，而TDI、液氨等产品价格则出现下跌。

农药化肥及相关

• 百草枯市场货源紧张，报价上调，部分企业计划检修，影响供应。
• 国内化肥淡季储备招标启动，数量增加，磷肥专项储备与前一年持平。
• 草甘膦价格略有下跌，但市场仍保持一定景气度。

聚氨酯

• 拜耳计划扩大漕泾MDI装置产能，预计2014年年中达50万吨/年。
• MDI价格维持稳定，纯MDI价格为19950元/吨，聚合MDI价格为17100元/吨。
• TDI价格小幅下跌，市场供应有所增加。

氯碱

• 纯碱价格在华东地区上涨，轻质纯碱价格为1300元/吨，重质纯碱价格为1350元/吨。
• PVC价格略有下降，不同工艺路线价格波动不大。

橡胶

• 天然橡胶价格小幅下跌，丁苯橡胶、顺丁橡胶价格略有上升。
• 丁腈橡胶、丁基橡胶等产品价格基本稳定。

化纤

• 聚酯切片、涤纶短纤、涤纶长丝价格略有下降。
• 尼龙6、尼龙66、腈纶短纤等产品价格保持稳定。

其他产品

• 环氧树脂、BOPP、BOPET等产品价格波动较小。
• 硝酸铵、PVA、钛白粉等产品价格基本稳定，部分产品价格略有下降。

关键信息

白俄罗斯钾肥政策

• 白俄罗斯总统卢卡申科签署法令，成立“OAO白俄罗斯钾肥公司”统筹钾肥出口。
• 自9月1日起至年底，白俄暂免钾肥出口关税，之前分为75和85欧元/吨两档。

国内化肥淡季储备

• 2013/2014年度化肥淡季商业储备招标启动，公开招标数量为1295万吨。
• 包括1225万吨化肥淡季商业储备和70万吨磷肥专项储备。

MDI产能扩张

• 拜耳计划扩大漕泾MDI装置产能至50万吨/年，2014年年中完成。
• 华东地区聚合MDI价格小幅下跌1.2%，纯MDI价格维持稳定。

国际油价变动

• 叙利亚化武危机缓解，国际油价下跌。
• WTI期货价格下跌2.1%，Brent期货价格下跌3.8%。
• 美国原油库存小幅下降，但全周调整幅度明显。

短期投资视点

• 下游企业补库存行为仍在延续，但总体力度温和。
• 农药（草甘膦）、染料等行业维持强势，但关注新增产能、环保核查和下游成本转移能力。
• 氨纶、MDI等供给格局有序的子行业在旺季有望维持上行趋势。
• 建议重点关注公司：万华化学、浙江龙盛、闰土股份、扬农化工、新安股份、华邦颖泰、华峰氨纶、泰和新材等。

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。
• 原油价格大幅上涨的风险。

附录

• 包含多个图表，展示国际原油、天然气、炼化产品、基础原料、农化产品、聚氨酯、氯碱、橡胶、化纤及其他产品价格走势。
• 数据来源：Bloomberg、化工在线、百川资讯、环球聚氨脂、化纤经济信息、隆众石化、兴业证券研究所。