20150713-安信证券-有色金属_坚定看多超跌牛股_14页_875kb

有色金属行业分析总结（2015年07月13日）

核心内容

2015年7月13日的有色金属行业分析报告指出，尽管市场整体表现疲软，但投资者应关注具有“安全边际+反弹弹性”的超跌牛股，认为市场已进入“贪婪时刻”，未来将逐步转向行情分化，迎来新一轮上涨机会。

主要观点

1. 行业整体表现

• 有色金属板块下跌3.3%，与上证综指上涨5.2%形成鲜明对比。
• 市场情绪在政策出台后出现拐点，部分个股出现“千股涨停”现象，板块呈现V型反转。
• 再生金属板块表现坚挺，涨幅达2.8%，而钼板块在洛阳钼业带动下上涨7.1%，稀土板块因包钢股份上涨而达到22.6%。

2. 金属价格走势

• 基本金属：铅价上涨，铜、铝、锌、镍、锡均下跌，其中铜下跌2.9%，镍下跌6.2%，锡下跌3.4%。
• 贵金属：黄金下跌0.4%，白银下跌0.7%，受美联储加息预期和希腊债务危机影响。
• 稀土：价格持续下跌，分离厂大面积减产，镨钕类周均下跌5千元以上，铽/镝/铕成交低迷。
• 小金属：整体普跌，钼、钨、锰和铟跌幅明显，市场观望情绪浓厚。

3. 市场情绪与政策支持

• 市场情绪在政策支持下逐步回暖，国家队入场资金开始显现救市效果，带动人气和换手。
• 证监会、国资委、财政部出台政策鼓励大股东、董监高和产业资本增持，抑制减持行为。
• 投资者应关注具备安全边际和反弹弹性的个股，这些标的有望在市场回暖后实现价值重估。

4. 超跌牛股推荐

• 重点推荐8支超跌牛股，包括亚太科技、格林美、横店东磁、盛屯矿业、明泰铝业、利源精制、金叶珠宝和赤峰黄金。
• 这些公司具备业绩支撑、估值弹性以及明确的催化剂，如定增、员工持股、供应链金融、互联网+等。

5. Q3关注三大主线

• 国企改革：重点关注中金岭南、中钨高新、广晟有色、山东黄金等。
• 转型升级+并购重组：如互联网+、供应链金融、3D打印、新材料等方向，推荐银邦股份、盛屯矿业、银泰资源、精诚铜业、亚太科技、宜安科技、光韵达等。
• 新能源汽车相关标的：包括碳酸锂、磁材等，推荐中科三环、宁波韵升、正海磁材、天齐锂业、赣锋锂业、ST路翔等。

关键信息

1. 市场表现

• 有色金属板块单周跌幅3.3%，但部分子板块表现强势，如再生金属、钼等。
• A股恐慌性杀跌延续，但市场情绪正在逐步改善。

2. 价格走势分析

• 铜、镍、锡等金属价格受需求担忧和市场情绪影响，出现较大幅度下跌。
• 稀土价格持续下跌，分离厂大面积减产，市场成交低迷。
• 小金属整体下跌，部分品种如钼面临更大下行压力。

3. 政策与市场情绪

• 七部委联合救市，鼓励增持、严控减持，提振市场信心。
• 国家队入场，对市场情绪和资金流动性起到积极作用。

4. 超跌牛股逻辑

• 安全边际：股价低于定增、大股东增持、员工持股等价格。
• 反弹弹性：具备业绩增长潜力、估值提升空间及明确的催化剂。
• 推荐标的：赤峰黄金、利源精制、格林美等8家公司。

5. 风险提示

• A股恐慌性杀跌可能持续。
• 美国加息进度超预期可能影响市场。
• 中国需求继续探底，可能导致有色价格持续低迷。

投资建议

• 建议关注具备安全边际、业绩支撑和估值弹性的超跌个股。
• Q3重点关注国企改革、转型升级+并购重组、新能源汽车相关标的。
• 有色板块具备慢牛行情基础，但短期内仍将面临调整。

行业展望

• 厄尔尼诺现象可能对镍、碳酸锂、铜的供应产生影响，需持续关注。
• 中国股市和大宗商品市场联动，A股抛售潮对商品价格形成压力。
• 随着政策支持和市场情绪改善，有色金属行业有望进入新的上涨周期。

附：相关数据

• 有色金属板块一周跌幅3.3%
• 黄金周跌幅0.4%、白银周跌幅0.7%
• 稀土价格持续下跌，分离厂大面积减产
• 小金属普跌，钼、钨、锰、铟跌幅明显

风险提示

1. A股恐慌性杀跌延续。
2. 美国加息进度超预期。
3. 中国需求继续探底，有色价格难见起色。

投资评级

• 投资评级：同步大市-A
• 维持评级：有色金属行业整体维持同步大市评级。

分析师信息

• 齐丁：分析师，执业证书编号 S1450513090001
• 衡昆：分析师，执业证书编号 S1450511020004

联系方式