20150713-中国银河-电力设备周报_优质股超跌__大股东增持彰显投资价值_21页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结 ● 2015年7月13日

核心观点

• 优质股超跌，存在投资机会：股灾后，部分优质股出现超跌，尤其是大股东增持、员工持股被套以及股价低于增发价的个股，成为关注重点。
• 重点推荐个股：包括东方能源、汇川技术、长园集团等，因其在国企改革、中国制造2025及新能源汽车等领域的布局。
• 行业整体表现：上周沪深300上涨5.68%，但电气设备板块下跌4.01%，跑输大盘。
• 行业细分表现：电机指数下跌11.42%，电网自动化板块下跌3.04%，火电设备板块下跌8.55%，储能设备板块下跌10.14%。

本周观点

1. 关注三类个股：

   • 上市公司大股东增持：如东方能源、中国西电；
   • 员工持股计划被套：如易事特、中际装备；
   • 股价低于增发价：如杭电股份、吉电股份、爱康科技、天顺风能、林洋电子、隆基股份、三星电气、拓日新能、阳光电源、森源电气、信质电机等。

2. 重点推荐板块：

   • 国企改革：受益于资产证券化率提升，关注东方能源、吉电股份、国电南自、中国西电；
   • 中国制造2025：关注工业互联网、智能装备、新能源汽车等领域的龙头，推荐汇川技术，关注长园集团、宏发股份；
   • 新能源汽车：受益于政策支持及产业增长，推荐东源电器，关注特锐德、信质电机、大洋电机。

近期重点报告

长园集团深度报告

• 热缩材料：公司市场占有率国内第一、全球第二，正在加速布局汽车行业，年销售收入已达2亿元；
• 电路保护：国内PTC第一大厂商，松下18650电池认证通过将带来爆发式增长，公司正拓展过压保护、过温保护、电池管理系统等业务；
• 电网设备：细分领域龙头，产品线覆盖中低压至超特高压，未来重点发展特高压监控与保护、配网自动化、在线监测、电力电子等；
• 全产业链布局：公司通过并购完成新能源汽车产业链布局，提升话语权和市场地位；
• 投资建议：预测2015-2017年EPS分别为0.58、0.81、1.01元，对应市盈率分别为32X、23X、19X，首次覆盖给予“推荐”评级。

中期策略报告

• 国企改革主线：资产证券化率提升、消除同业竞争是核心，推荐东方能源、吉电股份、国电南自、中国西电；
• 能源互联网：以特高压为基础，推荐平高电气、许继电气，相关标的包括特变电工、中国西电、保变电气、大连电瓷；
• 售电侧放开：推荐许继电气、四方股份，关注智光电气、中恒电气、国电南瑞；
• 新能源汽车：推荐东源电器，关注特锐德、信质电机、大洋电机、江苏国泰；
• 政策支持：《中国制造2025》、新能源车船税减免、2016-2020年新能源汽车补贴等政策推动行业增长。

行业一周动态与点评

政策与电力体制改革

• 国务院推进“互联网+智慧能源”，强调能源生产智能化、分布式能源网络、能源消费新模式；
• 国家发改委、国家能源局发布智能电网指导意见；
• 电改配套文件有望7月出台；
• 国家能源局《能源互联网行动计划大纲》预计年底前完成；
• 国企改革方案下半年密集发布；
• 国网农网改造升级投资达1576亿元。

一带一路与国际合作

• 习近平会见巴西总统罗塞夫，推动中巴在电力、新能源等领域合作；
• 《陕西省“一带一路”建设2015年行动计划》发布；
• 中欧产能合作加速，对接欧盟3150亿欧元投资计划。

光伏行业

• 安徽省31个扶贫县将建光伏电站96万千瓦；
• 江西省出台16条措施促进光伏产业发展；
• 一线光伏厂商或出售太阳能生产线；
• 光伏玻璃国家标准编制启动；
• 中美双反重审税率提高，中国光伏产品输美受阻；
• 加拿大对中国光伏产品作出损害终裁。

风电行业

• 英国计划取消陆上风电补贴，但部分已规划项目可获宽限；
• Facebook斥资5亿美元建设全风电数据中心。

核电行业

• “华龙一号”核级电缆研发成功，填补国内空白；
• 日本川内核电站核燃料装填完毕，有望8月重启。

新能源汽车

• 2015年6月新能源汽车产量达2.5万辆，同比增长近3倍；
• 中国微型电动车标准制定启动；
• 全国已有27个省市出台低速电动车管理政策；
• 上海市新能源汽车销量创新高；
• 成都市出台新能源汽车补贴细则。

其他

• 国电南瑞取得民事调解书，损失由力诺集团承担；
• 拓邦股份非公开发行股票获证监会受理；
• 华锐风电被起诉商业秘密侵权，涉案金额约29.3亿元；
• 明星电缆、汉缆股份等高管职位变动；
• 良信电器取得多项专利证书；
• 湘电股份高管因个人原因辞职。

公司一周动态与点评

对外投资与收购

• 合康变频设立控股子公司，投资光伏项目；
• 易事特设立子公司，参与新能源项目；
• 海得控制设立全资子公司，投资新能源；
• 上风高科拟购买宇星科技股权；
• 天顺风能投资新疆300MW风电场；
• 良信电器筹划非公开发行；
• 亿晶光电、精达股份等股东计划增持。

股东增持/减持

• 智光电气、华媒控股、科远股份、通达股份、东方电气、宏发股份、隆基股份、南洋股份、浙富控股、天顺风能、杭锅股份、金通灵、上海电力等股东计划增持。

股权质押与担保

• 亿晶光电、众业达、彩虹精化、合康变频、大洋电机、长园集团、方正电机等公司涉及股权质押或为子公司担保。

重点数据与点评

• 行业表现：上周沪深300上涨5.68%，电气设备板块下跌4.01%；
• 光伏产品价格：组件价格小幅下跌0.18%，电池片价格微涨，多晶6寸上涨0.30%，硅片价格微涨，多晶6寸上涨0.12%，光伏级多晶硅料上涨0.26%；
• 大宗商品价格：COMEX白银下跌0.38%，LME铜下跌2.93%，LME铝下跌0.35%。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避；
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避；
• 评级依据未来6-12个月的行业或公司表现与市场平均回报的对比。

联系信息

• 分析师：张玲，执业证书编号S0130514020003；
• 联系方式：8610-66568643，zhangling_yj@chinastock.com.cn；
• 鸣谢：于化鹏，8610-83571395，yuhuapeng@chinastock.com.cn。

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