20150713-长城证券-有色金属周报_金属价格仍低迷_板块止跌反弹_13页_920kb

有色金属行业周报总结

核心内容

2015年7月13日发布的有色金属行业周报指出，有色金属板块在上周经历了V型反弹，周跌幅为3.33%，表现弱于大盘。分析师耿诺对行业维持“中性”投资评级，认为短期内金属价格受多重因素制约，难以上行，但短期调整后或迎来止跌反弹。中长期则看好受益于改革转型政策红利的金属新材料领域。

主要观点

• 板块表现：有色板块整体反弹，但涨幅低于大盘。黄金板块表现突出，周涨幅达4.22%，而镍钴板块表现较差，周跌幅达10.70%。
• 金属价格走势：
  • 基本金属价格整体弱势，铜、铝、锌、镍等价格均出现不同程度下跌。
  • 小金属价格继续低迷，尤其是稀土产品价格全面下滑，氧化镨和氧化钕跌幅较大。
  • 贵金属市场表现平淡，黄金微跌0.24%，白银微跌0.80%，铂价格大幅下跌4.90%。
• 库存变化：
  • 金属库存整体上升，伦锡库存大幅下滑6.80%，伦铜库存增长2.4%。
  • 上海铜库存止跌回升，周涨幅3.7%；沪锌库存下滑3.0%。
• 行业动态：
  • 前五月有色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长28.2%。
  • 秘鲁5月铜产量同比增加16.08%，而锡产量同比减少14.29%。
  • 印尼6月精炼锡出口环比增长33%。
  • 工信部启动“十三五”有色金属行业规划编制工作。

关键信息

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投资建议

• 短期：金属价格上行受阻，回调或延续，板块或将止跌反弹。
• 中长期：看好受益于改革转型政策红利的金属新材料。
• 选股主线：
  • 高弹性资源类个股：中金岭南、江西铜业、铜陵有色、罗普斯金。
  • 稀有金属及金属新材料类个股：厦门钨业、五矿稀土、钢研高纳、炼石有色。

风险提示

• 金属价格大幅波动的风险。

图表目录

• 图1：上周有色板块表现一般
• 图2：有色黄金子板块领涨
• 图3：LME基本金属价格变动情况
• 图4：上海基本金属价格变动情况
• 图5：氧化镨氧化钕价格变动
• 图6：氧化铈和氧化镧价格变动
• 图7：氧化镝价格变动
• 图8：氧化钛价格变动
• 图9：钼价维持低迷运行态势
• 图10：钨价格呈现下行走势
• 图11：锗价维持相对高位
• 图12：碳酸锂价格继续高位
• 图13：黄金价维持相对高位
• 图14：黄金ETF持仓量变化
• 图15：LME铜库存维持高位
• 图16：上海铜库存持续下滑
• 图17：LME铝库存不断下行
• 图18：上海铝库存小幅回升
• 图19：LME锌库存不断下滑
• 图20：LME铅库存持续快速下滑
• 图21：LME锡库存不断下降
• 图22：LME镍库存维持高位

表格目录

• 表1：基本金属价格变动情况
• 表2：稀土价格变动情况
• 表3：各小金属价格变动情况
• 表4：贵金属价格变动情况
• 表5：库存变动情况

行业展望

• 随着经济基本面和市场情绪的改善，板块或将迎来止跌反弹行情。
• 长期来看，政策支持的金属新材料具备较大发展潜力。

研究员信息

• 耿诺：中国地质科学院矿产学硕士，长城证券有色金属行业分析师，具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具研究报告。

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