20220308-安信证券-运达股份-300772.SZ-业绩及订单高增_优质风机厂商成长加速_4页

报告摘要

运达股份在2021年实现了显著的业绩增长和市场份额提升，展现出强劲的成长潜力。公司不仅在陆上风电领域取得突破，同时积极拓展海上风电及海外市场，推动多元化业务发展。此外，公司通过机组大型化和规模效应有效提升了盈利能力，并获得良好的在手订单支持，为未来业绩增长奠定基础。

业绩增长显著：
2021年公司营业收入达到160.41亿元，同比增长39.75%；归母净利润为4.90亿元，同比增长183.13%。尽管2021年国内陆上风电新增装机量大幅下滑，公司仍实现风机销量增长51%，达5.46GW，充分显示其市场份额的快速提升。
盈利能力提升：
2021年公司毛利率和净利率分别达到16.8%和3.1%，同比提升8.3%和1.6%。折算单瓦净利约为0.09元/W，较2020年的0.05元/W有明显提升。公司通过机组大型化实现降本增效，即使在风机交付均价下降的背景下，仍保持盈利增长。
在手订单充足：
截至2021年底，公司累计在手订单达12.88GW，全年新增订单12.80GW，同比增长259%。丰富的在手订单将为公司2022年及以后的销量和收入增长提供保障。
业务拓展加速：
公司在2021年取得海外及海风市场的重要进展，新增海外订单超500MW，越南朔庄项目为首个海上批量项目。同时，公司签订风光资源开发协议超10GW，其中1.66GW已列入省级能源部门开发指标，智慧服务业务订单增长超3亿元，显示其业务结构正在优化并拓展新的增长点。
长期成长空间打开：
海风、海外及新能源电站投资运营等业务的推进，有望成为公司未来业绩的重要支撑，进一步增强其行业竞争力和盈利能力。