20220612-中财期货-股指周报_关注美联储收紧节奏_6页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了当前国内外经济金融形势对股指期货市场的影响，重点关注美联储政策动向及国内经济数据变化，为投资者提供操作建议与风险提示。

主要观点

• 国内经济数据：5月出口数据超预期增长，信贷社融数据回升，但结构不佳，实体经济融资需求尚未明显改善。
• 通胀情况：PPI-CPI剪刀差收窄，中小微企业成本压力有所缓解，下游企业盈利空间扩大，有助于稳增长。
• 流动性问题：M2-M1剪刀差扩大，显示经济内生动能持续走弱，需关注后续信贷数据修复情况。
• 海外风险：美国5月CPI同比上涨8.6%，创1981年以来最大涨幅，市场担忧6月加息超预期，对全球市场造成压力。
• 市场走势：预计股指期货后续将震荡运行，建议投资者谨慎操作，以观望为主，注意止盈止损。

关键信息

国内经济数据

• 出口：5月出口额为3082.5亿美元，同比增长16.9%，较4月明显提速。
• 信贷社融：5月人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元；社会融资规模增量为2.79万亿元，同比多增8399亿元。
• 货币供应：5月末M2同比增长11.1%，为年内新高；M1同比增长4.6%，较前值下降0.5个百分点。
• CPI与PPI：5月CPI同比上涨2.1%，PPI同比上涨6.4%，PPI-CPI剪刀差收窄，缓解企业成本压力。
• 市场表现：A股整体上涨，成交量边际放大，市场风格趋于均衡；北向资金净流入368亿元，两融余额增加138亿元。

股指表现

• 沪深300指数：本周上涨，周收盘为4238.99，涨幅3.65%。
• 中证500指数：本周上涨，周收盘为6250.4，涨幅3.38%。
• 期指合约：IF2206合约周收盘为4234.0，涨幅4.07%；IC2206合约周收盘为6250.4，涨幅3.38%。
• 估值情况：沪深300市盈率TTM为12.59，中证500市盈率TTM为20.89，均处于相对低位。

操作建议

• 总体策略：建议投资者谨慎操作，以观望为主，注意止盈止损。
• 具体操作：关注IC/IH合约走势，警惕短期回调风险，避免盲目追涨。

风险提示

• 流动性收紧：美联储可能在6月超预期加息，影响全球资本流动。
• 需求不及预期：国内经济内生动能仍较弱，需关注后续数据。
• 疫情风险：疫情卷土重来可能对市场造成冲击。
• 地缘政治风险：国际局势不稳定可能影响市场情绪。
• 其他风险：包括输入型通胀、市场波动加剧等。

后市展望

• 国内：通胀压力不大，为稳增长政策提供了空间，但信贷结构问题仍需关注。
• 国外：美国通胀数据超预期，可能引发加息，需警惕其对全球市场的冲击。
• 股指走势：预计期指将震荡运行，建议投资者保持谨慎，等待更多数据指引。

重点关注事件

• 美联储利率会议：6月利率决议是关键事件，需密切关注。
• 国内经济数据：包括工业、生产、投资、消费等数据，将影响市场判断。

市场数据监控

• 行业表现：银行、医药、化工等行业贡献较大涨幅，而家电、传媒等板块表现偏弱。
• 基差走势：IF、IC、IH合约基差走势需关注，可能影响操作策略。
• 估值分位点：沪深300、上证50市盈率处于中等偏低水平，中证500市盈率处于较低分位点。

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