20241117-东海期货-碳酸锂周度基本分析_矿山扰动暂难撼动供应过剩_期价预计维持区间震荡_16页_1mb

碳酸锂市场周度分析：供需格局与库存去库趋势摘要

当前碳酸锂市场周度数据显示产量与开工率小幅提升，但总体供应弹性较大。虽然进口与国产矿价格因海外矿场暂停作业出现反弹，但内地供应过剩状况仍是主导因素，价格难以持续走高。分析师指出，下周需关注铜铝取消出口退税及美国失业金数据对有色金属市场的影响。

核心观点

矿山扰动暂难撼动供应过剩态势，期价预计维持震荡区间。碳酸锂下游需求具备一定韧性，但远期价格驱动仍依赖于供需弹性变化。产业库存持续去库但终端消费增长仍存潜力，预计价格在区间内维持震荡运行。

需求端LFP产量延续增长，三元材料变动相对平缓；终端汽车产销与装车量保持旺盛增长。进口原材料价格波动频繁，国产矿加工亏损扩大，进口替代效应逐步显现。

详细分析要点

供应端

• 国产矿/进口矿价格因BaldHill暂停作业显著上行，但高位成交乏力
• 周度碳酸锂产量14507吨，开工率4592%，环比明显回升
• 锂矿石供应回暖，锂云母、锂辉石产量同比分别增长335%和459%

库存端

• 产业链库存均衡去库8302吨，前后环节库存此消彼长，炼厂库存转移10000吨
• 样本周度库存环比累计增加3837吨，但终端需求尚未有效承接

价格端

• 碳酸锂现货价与期货基差保持稳定
• 外购锂矿加工利润持续亏损，进口差价趋于收敛

需求端

• 11月LFP产量预计279010吨，同比涨幅145%
• 磷酸铁锂周产量突破7.2万吨，资本性消耗动力强劲
• 三元材料产量短时小幅回落，全球市场供需有望渐趋平衡

本周重点事件

• 美国初请失业金人数即将公布，可观察其对美元指数的扰动
• 巴西应届生求职季开启，关注社保政策
• 雅虎基金投资策略会议
• 纽约联储政策动向及美联储潜在降息时间点

数据来源：iFinD、SMM