20240818-东吴证券-涤纶长丝延续下行走势煤制烯烃盈利能力扩大_46页_2mb

涤纶长丝市场延续下行走势，出货不畅导致库存积压，厂商下调报价，POY、FDY、DTY价格分别环比下降193元/吨、200元/吨、107元/吨，周均利润同比减少84元/吨、88元/吨、27元/吨，库存天数显著下降（分别为-72天、-43天、-38天）。下游织机开工率上升，但产销数据仍偏低。煤制烯烃板块盈利能力扩大，多项化工品价差缩窄，利润指标提升。

石油化工行业整体表现：国内和国外炼化项目价差均大幅下降，成品油价格下跌。聚氨酯板块价格和利润波动较大，油煤气烯烃板块乙烷、丙烷等价格微增，裂解利润改善。煤化工板块合成氨、尿素等产品利润上升，但DMF和醋酸价差缩小。

报告总结涤纶长丝下行与煤制烯烃盈利扩大，关联上市公司包括恒力石化、万华化学等。风险提示：项目进度、宏观经济、地缘冲突、产能变化等，可能导致需求或价格波动。

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