20250413-华泰期货-新能源及有色金属周报_过剩格局难改_碳酸锂盘面偏弱运行_8页_1mb

新能源及有色金属周报总结（2025年4月13日）

碳酸锂市场本周呈现下跌趋势，主力合约2505收于70260元/吨，跌幅0.54%。现货价格普遍下跌，电池级碳酸锂均价70.5万元/吨，工业级均价69万元/吨，贴水成本达1210元/吨。供应端产量基本稳定，周度总产量180万吨，但部分厂家检修和持货惜售导致出货难达预期。需求端下游开工持稳，但碳酸锂价格低位导致部分企业亏损，点价采购增加，预计五一假期后可能出现补库。库存累积明显，SMM数据显示现货库存1310万吨，成本支撑仍强，但期货市场受美国关税政策影响，投资情绪低迷，长期需求增速放缓，价格难有强劲支撑。

氢氧化锂本周产量小幅下降至5400吨，价格弱势波动，供应充足。原料端锂矿价格趋稳，成本支撑稳固，预计短期维持区间震荡。高昂原料成本和行业利润压力，使得氢氧化锂市场交易活跃度不高。

钴市场供应增加，本周四氧化三钴产量2350吨，硫酸钴产量1250吨，但需求增量多集中于磷酸铁锂，对三元材料需求变化不大。价格普遍下跌，如四氧化三钴均价21万元/吨，硫酸钴495万元/吨。库存压力和原料价格高企，导致利润空间压缩，出口面临美国关税风险，未来依赖减少。

整体市场供需矛盾持续，库存去化困难，新能源车销量和渗透率数据显示需求增速放缓。宏观因素和政策变化，如关税、矿价波动，将显著影响后续走势。建议关注成本支撑和需求复苏信号，谨慎进行套保操作。

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