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国企改革发力催生投资机会 - 2014年11月23日中小市值行业周报总结

核心内容

2014年是国企改革的重要年份，全国21个省市已发布国企改革指导意见，标志着国企改革竞赛正式拉开帷幕。改革的核心方向是混合所有制改革，旨在引入社会资本以提高国资效率，同时确保国企的稳定发展。

主要观点

• 政策密集出台：2014年，关于国企改革的顶层设计文件和地方指导意见密集发布，显示改革的系统性和全面性。
• 混合所有制改革：改革的核心是混合所有制，强调引入民资，但需避免以改革之名谋取暴利，确保国企不被削弱。
• 分类推进改革：国企改革将根据行业类型分为竞争类、公益类和垄断类，竞争类企业优先引入民资，而关系国家安全和民生的企业则保持国有资本绝对控股。
• 改革目标：包括提高国有资本证券化率、优化国有资本布局、完善现代企业制度和加强国有资产管理。
• 改革实施路径：通过改制上市、股权置换、项目合作、员工持股等方式推进改革，同时设立国有资本运营公司和投资公司。

关键信息

国企改革总体情况

• 混合所有制改革：重点在竞争类企业推进，鼓励社会资本参与。
• 高管薪酬改革：人社部牵头，预计2015年1月1日实施。
• 国有资本预算改革：财政部牵头，已制定完成方案。
• 国有资产管理体制改革：发改委牵头，年底前完成混合所有制改革办法。

各省市改革亮点

• 上海：提高国有资本证券化率，推动企业股份制改革。
• 湖南：强调上市为主，设立重组整合专项资金。
• 天津：推动企业股份制改革，提高国有资本证券化率。
• 重庆：加快企业股份制改革，提高国有资本证券化率。
• 四川：支持企业成立财务公司或投资入股金融机构。
• 江西：提高国有资本证券化率，支持企业国际化发展。
• 湖北：推进企业改制上市，提高国有资本证券化率。
• 山西：推进企业股份制改革，提高国有资本证券化率。
• 山东：推动企业整体上市，提高国有资本证券化率。
• 贵州：三年内完成产权制度改革，提高国有资本证券化率。
• 云南：培育具有市场竞争力的企业，发展混合所有制经济。
• 江苏：构建具有江苏特色的国有经济布局，完善现代企业制度。
• 甘肃：完善国资监管体制，推进企业改制上市。
• 青海：优化国有资本布局，推动企业股份制改革。
• 北京：集中国有资本到关键领域，推进企业股份制改革。
• 陕西：推进混合所有制经济，提高国有资本证券化率。
• 安徽：推进企业整体上市，提高国有资本证券化率。
• 广东：推进混合所有制经济，提高国有资本证券化率。
• 河南：明确国企改革目标，提高国有资本证券化率。
• 辽宁：优化国有资本布局，推进企业股份制改革。

投资机会与推荐股票

• 重点推荐股票：风华高科、申能股份、洪都航空、天马精化、硕贝德、大立科技和尚荣医疗。
• 圆融组合：预计未来三年涨幅为三倍，包含中银绒业、壹桥苗业、金宇集团等。
• 般若组合：预计未来两年涨幅为100%，包含银河磁体、积成电子、超华科技等。
• 中国梦组合：包含利德曼。
• 天王组合：包含天玑科技、天通股份、天马精化等。

市场表现

• 本周市场表现：上证综指上涨0.05%，深证成指上涨0.33%，中小板指上涨2.86%，创业板指上涨4.30%。
• 限售股解禁情况：未来一周共有19家公司限售股解禁，解禁股份总计17.78亿股。

重大事件

• 沪港通首日运行平稳：为资本市场双向开放奠定基础。
• 10月中国70大中城市新房价格环比继续止涨：显示房地产市场调整。
• 发改委发布会：强调“投资组合拳”，推进重大工程建设。
• 李克强表态：支持中欧自贸区联合可行性研究。
• 央行降息：引导市场利率和社会融资成本下行。
• 新三板鼓励公募基金发行跨市场产品：提升市场融资功能和流动性。
• 国企混改规范性文件即将出台：20多个省已明确混改路径。

股票池

• 重点股票：宝利来、方大集团、泰禾集团、天音控股、山大华特、金陵药业、中弘股份、中银绒业、同洲电子、嘉应制药、鑫龙电器、众生药业等。
• 最新评级：多数股票被评级为“买入”，部分股票有详细分析和预期收益。

总结

2014年国企改革在政策和实践层面全面展开，重点在混合所有制改革、高管薪酬改革、国有资本预算改革和国有资产管理体制改革。各省市根据自身情况，制定了具体的改革措施和目标，推动国有资本优化布局和提高效率。同时，市场表现积极，中小板和创业板指数涨幅较大，限售股解禁情况显示市场流动性增强。投资机会主要集中在混合所有制改革领域，重点推荐股票和组合具有较高的增长潜力和市场关注度。