20140810-宏源证券-中小市值行业周报_国企改革渐入佳境_21页_1mb

国企改革渐入佳境 - 中小市值行业周报总结

核心内容

本周市场小幅上扬，上证综指上涨0.42%，深证成指上涨0.06%，中小板指上涨2.54%，创业板指上涨3.88%。钢铁、有色板块涨幅居前，而银行板块跌幅最大。报告指出，国家进一步明确城乡统一建设用地市场改革目标，推动国企改革措施不断推出，市场预期持续增强。

国企改革主要分为三个层面：改革国资监管体制、引入混合所有制、推进现代企业制度。改革将分层分领域进行，以适应不同类型国企的需求。短期来看，垄断行业国企可能受到冲击，而获准进入的民企将受益。长期来看，改革有助于盘活资产、激发活力。

主要观点

• 国企改革分阶段推进：改革分为三个阶段，目前第一阶段已取得初步成果。
• “管资本”与混合所有制：改革将从“管企业”转向“管资本”，通过引入非公战略投资者等方式实现混合所有制。
• 潜在受益与受损企业：获准进入垄断行业的有竞争力民企和本身治理结构先进的国企将受益，而行政垄断行业中的国企和治理结构落后的国企可能受损。
• 政策与市场影响：改革将改善公司治理结构，提升经营效率，对整个国企体系带来利好。

关键信息

市场表现

• 上证综指上涨0.42%
• 深证成指上涨0.06%
• 中小板指上涨2.54%
• 创业板指上涨3.88%
• 本周重点推荐股票包括：天玑科技、东阳光科、易联众、北大医药、五矿稀土、勤上光电

股票数据

推荐组合

• 圆融组合：期望涨幅为三年三倍
• 般若组合：预计未来两年股价向上空间达100%
• 中国梦组合：强调长期增长潜力
• 天王组合：综合推荐，涵盖多个行业

解禁情况

下周（截止到8月15日）共有27家公司限售股解禁，解禁股份总计58.25亿股，其中主板公司12家，创业板公司4家，中小板公司11家。

投资建议

• 天玑科技：营收净利创新高，受益于云计算和分布式架构发展，预计2014~2016年EPS分别为0.47、0.66和0.95元，对应PE分别为53X、38X和26X，维持“买入”评级。
• 其他重点推荐个股：包括东阳光科、易联众、北大医药、五矿稀土和勤上光电，均表现出良好的增长潜力和估值优势。

重大事件与政策

• 商务部：上半年对外直接投资小幅下降，但对欧洲投资增长显著。
• 发改委：控制能源消费总量，推动节能减排。
• 俄罗斯禁止欧美进口食品，双汇等中国食品龙头有望受益。
• 国家能源局：光伏并网量大增，分布式发展受政策支持。
• 中国联通：上半年利润增长25%，4G发展尚未达到预期，3G红利仍在。

总结

• 国企改革正稳步推进，政策支持和市场预期增强。
• 混合所有制改革和“管资本”思路是改革的重要手段。
• 不同类型的国企将面临不同的影响，治理结构先进的国企和获准进入垄断行业的民企有望受益。
• 市场表现总体向好，重点推荐个股和组合显示出较强的上涨潜力。
• 多项政策和事件为市场带来新的机遇，如俄罗斯市场开放和光伏行业发展。