20160808-中国银河-中小市值行业周报_市场缩量调整_关注国企改革和优质成长股_18页_958kb

中小市值行业周报总结（2016年8月8日）

核心内容概述

本周，中小板和创业板市场陷入缩量盘整，成交量周环比分别下降37.99%和42.09%。市场整体呈现震荡态势，投资者情绪较为谨慎。在宏观经济增速放缓、货币政策稳健以及监管趋严的背景下，分析师建议关注结构性机会，特别是国企改革和供给侧改革相关的板块，以及具备政策支持和景气周期上行的成长性行业。

主要观点与投资建议

1. 下周投资观点

• 市场趋势：受监管趋严影响，市场情绪谨慎，成交量持续萎缩，整体呈震荡状态。
• 主题投资：
  • 国企改革：重点关注上海、广东地区政策及改革进程，以及煤炭和钢铁行业的供给侧改革受益股。
  • 供给侧改革：政策支持市场化债转股，重点推荐AMC及产业基金参与的行业。
• 低估值白马股：家电、食品饮料等板块经过估值修复，后续增长更多依赖业绩超预期，建议关注二线蓝筹股。
• 成长股推荐：关注政策催化和景气周期上行行业，如智慧交通、互联网+物流、电动物流车、汽车电子和储能产业。

2. 储能市场分析

• 行业阶段：中国储能市场仍处于商业化前夜，技术进步和成本下降将推动其发展。
• 主要制约因素：
  • 度电成本高：目前储能度电成本仍较高，但随着技术进步，预计未来每年下降10%。
  • 电力市场化程度低：电力市场尚未开放，导致储能价值无法充分体现，阻碍产业发展。
• 储能电池类型：
  • 铅炭电池：成本最低，度电成本约0.5元，适合部分应用领域。
  • 锂电池：具备高能量密度和高倍率充放电能力，是当前市场主流，应用广泛。
  • 全钒液流电池：寿命长，适用于大规模储能，但成本较高。
• 重点公司推荐：
  • 南都电源：铅炭电池龙头，储能与动力市场并进，2016年中报净利润增长约80%-110%。
  • 阳光电源：与三星SDI合作的储能基地已投产，具备较强技术实力。
  • 科陆电子：与LG化学合作布局储能锂电池，2017年将实现批量生产。
  • 欣旺达：储能业务为重点发展方向，已在西部布局储能项目。

关键信息与行业动态

1. 国内重大行业要闻

• AEB标准发布：工信部预计2017年发布AEB（自动紧急刹车辅助系统）标准，推动智能驾驶产业链发展。
• “互联网+”便捷交通：发改委与交通部联合推进智能交通发展，提出“一站式”服务、交通一卡通互联互通、智能共享等目标。
• “十三五”轻工业规划：提出智能制造作为主攻方向，预计工业增加值年均增长6%-7%，鼓励企业“走出去”拓展国际市场。

2. 国际重大行业要闻

• 苹果售电计划：苹果开始销售太阳能电场发电，减少碳排放，推动新能源应用。
• 台湾电子产业挑战：受韩国和大陆双重竞争影响，台湾电子企业面临业绩下滑压力，但台积电凭借高研发投入维持增长。
• 新加坡无人驾驶测试：德尔福在新加坡测试无人驾驶出租车，未来有望推广至全境，成为缓解交通拥堵的重要手段。

估值与指数表现

• 沪深300：本周市盈率12.37倍，环比上升0.02倍。
• 中小板：本周市盈率36.51倍，环比下降0.26倍。
• 创业板：本周市盈率53.84倍，环比上升0.26倍。
• 行业涨跌幅：房地产、钢铁、商贸零售、有色涨幅居前；食品饮料、军工、家电跌幅居前。
• 概念板块：国企改革、长江经济带、上海本地重组等涨幅居前；航母、在线旅游、特高压等跌幅居前。

风险提示

• 经济下滑风险：若经济增速低于预期，市场可能承压。
• 业绩不及预期：部分上市公司业绩可能不达预期，影响投资回报。
• 海外市场波动风险：海外市场不确定性可能对相关企业产生不利影响。

评级标准

• 行业评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据未来6-12个月行业指数表现与市场主要指数的对比。
• 公司评级：同样分为推荐、谨慎推荐、中性、回避，依据公司股价表现与分析师覆盖股票平均回报的对比。

总结

本周市场整体呈现缩量盘整态势，投资者情绪谨慎，建议关注国企改革、供给侧改革及具备政策支持的成长型行业。储能行业虽尚未完全商业化，但技术进步和成本下降将推动其发展，重点公司如南都电源、阳光电源、科陆电子等值得关注。同时，智能驾驶、互联网+交通等新兴行业也具备较高增长潜力。市场估值方面，沪深300小幅上升，中小板下降，创业板上升，行业和概念板块分化明显。整体来看，市场仍以结构性机会为主，需关注政策动向和行业趋势。