20240415-国投证券-北京君正-300223.SZ-新品布局叠加存储上行周期_业绩有望持续稳健增长_5页_952kb

北京君正公司报告总结

投资评级：买入-A，6个月目标价793元

核心观点

北京君正（300223SZ）因产品新品布局和存储芯片行业上行周期，预计未来营收和利润将持续稳健增长。

股价与财务表现

• 股价2024年4月12日为6175元
• 2023年营收同比下降16.28%，净利润下降31.93%
• 预计2024-2026年收入将分别达到5392亿元、6201亿元、7131亿元

产品线布局

公司主营业务包括：

• 计算芯片：占比约25%，应用于智能硬件、安防监控等领域
• 存储芯片：占比64%，主要面向汽车、工业、医疗市场
• 模拟/互联芯片：占比9%，包括LED驱动、通信接口等产品

存储芯片前景

基于汽车行业智能化不断推进，公司开发的新一代DRAM工艺可支持更大容量产品的开发，且公司作为国产存储龙头且专注车用DRAM市场，有望在存储周期上行和汽车智能化浪潮中受益。

投资建议

预计2024与2025年净利润率达158%和181%，市盈率分别可达350倍与50倍。分析师建议投资者可继续持有或买入。

风险提示

1. 市场需求不及预期
2. 新产品研发推出进度可能延迟