20180527-中泰证券-环保工程及服务行业周报_第一批中央环保督查_回头看_启动_9页_795kb

环保工程及服务行业分析总结

核心内容

本次分析聚焦于环保工程及服务行业，重点围绕中央环保督查“回头看”启动、行业动态、板块行情及重点公司表现展开。分析师黄旭良对行业持“增持”评级，认为环保政策持续加码将推动行业进一步发展，尤其关注非电领域治理及危废处理、黑臭水治理等细分市场。

主要观点

1. 中央环保督查“回头看”启动

   • 第一批6个中央环保督察组已组建，将对河北、河南、内蒙古、宁夏、黑龙江、江苏、江西、广东、广西、云南等省份开展“回头看”督察。
   • 督察重点包括整改不力、形式主义整改、群众身边环境问题以及党政同责落实情况。
   • 这一举措有助于推动生态环境整治，提升地方政府对环保的重视程度。

2. 环保治理重点方向

   • 蓝天保卫战：仍是环保工作的核心，但非电领域排放标准较低，提标改造空间较大。
   • 危废处理：受“清废行动2018”和“碧水行动”推动，行业景气度提升。
   • 黑臭水治理：相关企业如东江环保、高能环境、博世科、碧水源值得关注。

3. 行业政策动态

   • 生态环境部发布多项政策，包括加强涉重金属行业污染防控、强化高架源自动监控管理、加强危险废物全过程监管等。
   • 四川省和江苏省分别发布VOCs污染防治实施方案及监测工作方案，推动VOCs治理。
   • 江西省试点生态环境损害赔偿制度，计划2020年全面构建相关体系。

关键信息

行业数据概览

• 上市公司数量：45家
• 行业总市值：453,333.9百万元
• 行业流通市值：345,358.0百万元

板块表现

• 上证综指周涨幅：-1.63%
• 创业板周涨幅：-1.75%
• 环保板块（申万）周涨幅：-4.18%，跑输大盘
• 公用事业板块周涨幅：-0.65%，跑赢环保板块
• 跌幅最大的子板块：水治理（-7.06%）、大气治理（-6.43%）
• 跌幅最小的子板块：水务运营（-1.06%）

重点公司表现

市场表现极值

• 周涨幅最大：博天环境（14.88%）、三川智慧（13.22%）、上海洗霸（9.77%）
• 周涨幅最小：碧水源（-11.84%）、国祯环保（-9.84%）、博世科（-9.06%）

风险提示

• 政策推广不达预期：环保政策执行效果可能不及预期。
• 市场竞争加剧：行业竞争可能对盈利能力造成压力。
• 项目落地不达预期：部分环保项目可能因各种因素无法按计划推进。

投资建议

• 关注非电领域治理：如龙净环保。
• 关注危废处理及黑臭水治理：如东江环保、高能环境、博世科、碧水源。
• 政策驱动下，环保板块长期向好：短期回调不改长期趋势，建议积极布局。

行业评级说明

基准指数：

• A股以沪深300指数为基准
• 新三板以三板成指或三板做市指数为基准
• 香港市场以摩根士丹利中国指数为基准
• 美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准（另有说明除外）

重要声明

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