20180715-中泰证券-环保工程及服务行业周报_第一批环保督查_回头看_完成进驻_10页_1mb

报告摘要

环保工程及服务行业总结

核心内容

环保督查“回头看”：2018年7月，第一批中央环保督察“回头看”6个督察组完成对10省的督察进驻工作，共办结案件28076件，其中责令整改22561家，立案处罚5709家，罚款51062万元，立案侦查405件，行政和刑事拘留464人，约谈2819人，问责4305人。
主要问题：废弃物违法堆放问题最严重，其次是污水非法倾倒和废气违法排放。
政策影响：环保督查强化了企业污染治理压力，有助于解决整改不力等问题，并通过党政同责落实环保责任机制，助力打好污染防治攻坚战。
行业细分领域：推荐关注固废治理、环卫服务、污水处理等细分领域。

主要观点

环保督查“回头看”将强化震慑作用，推动企业进行有效整改。
通过党政同督，环保责任机制得以落实，为污染防治攻坚战提供助力。
建议关注固废治理、环卫服务、污水处理等细分领域。
推荐标的包括：启迪桑德、龙马环卫、博世科、瀚蓝环境。

关键信息

行业概况：环保行业共有45家上市公司，总市值约392.85亿元，流通市值约304.02亿元。
板块表现：上周A股环保板块涨幅为2.37%，跑输上证综指和创业板指数。除固废治理板块外，其他子板块均出现反弹，其中环境监测涨幅最高，达到2.40%。
重点公司表现：
- 博世科：股价13.8元，2018年EPS预计0.79元，PE预计17倍，评级买入。
- 启迪桑德：股价16.9元，2018年EPS预计1.34元，PE预计13倍，评级买入。
- 龙马环卫：股价23.2元，2018年EPS预计1.17元，PE预计20倍，评级买入。
- 瀚蓝环境：股价15.4元，2018年EPS预计1.00元，PE预计15倍，评级买入。
风险提示：
- 政策推广不达预期。
- 市场竞争加剧。
- 项目落地及建设不达预期。

行业要闻回顾

环保督查“回头看”结束：共受理有效举报38165件，地方已办结28076件，重点解决违法堆放、非法倾倒和违法排放等问题。
江西省发布生态保护红线：提出生态保护红线管理要求，禁止不符合主体功能定位的开发活动，建立监管平台和补偿机制。
四川省臭氧污染防治方案：重点管控挥发性有机物和氮氧化物排放，减少臭氧污染。
江西省农村人居环境整治方案：目标到2020年实现农村人居环境明显改善，村庄绿化率达到30%以上。
上海市清洁空气行动计划：目标到2020年PM2.5年均浓度低于37微克/立方米，空气质量优良率80%左右。
北京市农村生活污水处理排放标准：公开征求意见，规定排放控制和监测要求。

重点公告汇总

中国天楹：中标成都万兴发电厂（二期）垃圾焚烧炉及配套设备项目，金额8500万元。
上海洗霸：中标河钢产业升级及宣钢产能转移项目水处理中心EPC总承包项目，金额37200万元。
高能环境：中标民乐铬盐厂旧厂区铬污染场地及铬渣场土壤修复项目，金额11250.6万元。
博天环境：中标中山市中心组团黑臭水体整治提升工程，金额95062.75万元。
中环环保：收购荣华水业90%股权，成为控股子公司。
国中水务：实施股票回购，回购金额不低于1亿元，不超过2亿元。
中山公用：收购广东名城环境科技股份有限公司95.50%股权，交易价格23606.2917万元。
中原环保：投资建设内黄县流河沟及硝河水环境综合治理工程PPP项目，总投资76081.58万元。
创业环保：投资建设天津市解放南路地区海绵城市建设PPP项目，总投资252113万元。
重庆水务：收购重庆白含污水处理有限公司100%股权，金额7113.39万元。
先河环保：取得两项发明专利证书。
洪城水业：拟投资南昌市九龙湖污水处理厂二期扩建工程，总投资45776.38万元。
非公开发行：募集资金不超过111800万元，用于多个污水处理工程项目。

中期业绩前瞻

高能环境：2018年H1净利润预计1.4-1.6亿元，同比增幅112%-142%。
国祯环保：2018年H1净利润预计1.24-1.42亿元，同比增幅105%-135%。
博世科：2018年H1净利润预计0.995-1.15亿元，同比增幅87.82%-117.08%。
环能科技：2018年H1净利润预计0.63-0.73亿元，同比增幅67.57%-94.17%。
聚光科技：2018年H1净利润预计1.52-1.83亿元，同比增幅50%-80%。
维尔利：2018年H1净利润预计1.05-1.26亿元，同比增幅50%-80%。
先河环保：2018年H1净利润预计0.74-0.84亿元，同比增幅50%-70%。
上海洗霸：2018年H1净利润预计0.43-0.485亿元，同比增幅50%-70%。
中金环境：2018年H1净利润预计3.12-3.62亿元，同比增幅25%-45%。
雪浪环境：2018年H1净利润预计0.42-0.51亿元，同比增幅15%-40%。
东江环保：2018年H1净利润预计2.53-2.97亿元，同比增幅15%-35%。
汉威科技：2018年H1净利润预计0.63-0.72亿元，同比增幅15%-30%。
久吾高科：2018年H1净利润预计0.09-0.11亿元，同比增幅13.38%-26.65%。
清新环境：2018年H1净利润预计3.47-4.10亿元，同比增幅10%-30%。
中电环保：2018年H1净利润预计0.64-0.75亿元，同比增幅10%-30%。
中环环保：2018年H1净利润预计0.19-0.24亿元，同比增幅0%-30%。
巴安水务：2018年H1净利润预计1.20-1.38亿元，同比增幅0%-15%。
迪森股份：2018年H1净利润预计0.88-0.97亿元，同比增幅0%-10%。
雪迪龙：2018年H1净利润预计4.12-6.24亿元，同比增幅-20%-20%。
长青集团：2018年H1净利润预计0.3-0.55亿元，同比增幅-40%-10%。
三川智慧：2018年H1净利润预计0.40-0.44亿元，同比增幅-10%-0%。
万邦达：2018年H1净利润预计1.55-1.67亿元，同比增幅-24.86%-(-18.79%)。
富春环保：2018年H1净利润预计1.39-1.79亿元，同比增幅-30%-(-10%)。
碧水源：2018年H1净利润预计3.37-4.33亿元，同比增幅-36.85%-(-18.81%)。
三维丝：2018年H1净利润预计-0.37-(-0.32)亿元，同比增幅-46.67%-(-38.33%)。
兴源环境：2018年H1净利润预计1.21-1.98亿元，同比增幅-53.42%-(-23.78%)。
理工环科：2018年H1净利润预计0.47-0.78亿元，同比增幅-55%-(-25%)。
科融环境：2018年H1净利润预计0.1-0.15亿元，同比增幅-60%-(-40%)。
永清环保：2018年H1净利润预计-0.29-(-0.12)亿元，同比增幅-79.99%-(-50.03%)。
盛运环保：2018年H1净利润预计-0.93-(-0.88)亿元，同比增幅-268.23%-(-259.19%)。
云投生态：2018年H1净利润预计-2.1-(-1.9)亿元，同比增幅-316.75%-(-277.06%)。
天翔环境：2018年H1净利润预计-1.08-(-1.03)亿元，同比增幅-550%-(-529.17%)。
凯迪生态：2018年H1净利润预计-7-(-5.8)亿元，同比增幅-644.76%-(-551.37%)。

投资评级说明

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
- 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
- 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上。
- 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅在10%以上。