20180603-新时代证券-环保行业研究周报_第一批中央环保督察_回头看_正式启动_继续关注危废板块_14页_1mb

环保行业研究周报总结

核心观点

• 第一批中央环保督察“回头看”正式启动，标志着环保督查进入常态化阶段。
• 环保督查对工业环保市场起到显著推动作用，尤其是危废治理领域。
• 危废处理行业存在较高的技术、资质和资金壁垒，短期内产能难以扩张，行业供需失衡严重。
• 随着“清废行动2018”和“雷霆2018”等专项行动的推进，危废板块景气度持续上升。
• 建议关注危废处理龙头企业，同时布局工业环保、环保PPP、再生资源、环境监测、水环境治理和清洁能源六大细分领域。

本周市场回顾

• 上周沪深300指数下跌1.20%，环保与公用事业板块下跌3.56%，跑输大盘2.36个百分点。
• 环保板块内，环境监测及设备板块跌幅最小，为-1.61%；固废、水处理、土壤、大气处理、节能板块跌幅相近，分别为-3.65%、-3.97%、-4.07%、-4.57%、-4.61%。
• 上周表现最好的五只个股为天瑞仪器（+3.00%）、天翔环境（+1.37%）、瀚蓝环境（+1.31%）、格林美（+0.44%）、龙马环卫（+0.35%）。

行业动态与政策情况

• 中央环保督察“回头看”启动：中央第三环境保护督察组进驻黑龙江，标志着第一批中央环保督察“回头看”正式开始，未来将陆续进驻其他省份。
• “雷霆2018”专项行动：河北省自2018年6月18日起开展涉酸企业排查整治行动，重点核查工业酸的生产、存储、运输及废酸处理情况。
• “清废行动2018”：生态环境部组织督查组对78个地级市进行排查，共发现1308个存在问题的废物堆存点。
• 生态环境状况公报更新：新增农村面源污染、气候变化等内容，反映环保监管范围的扩大。
• 八省份公开整改方案：围绕中央环保督察反馈意见，确定530项整改任务，推动环境问题整改。

行业政策与市场前景

• 危废政策密集出台，推动行业景气度提升。
• 危废年产生量约1亿吨，历史存量约0.6亿吨，而实际经营规模仅为1629万吨，供需严重失衡。
• 环保督查推动从关停向整改转变，环保治理将更注重服务企业，促进市场释放。

推荐标的

重点推荐领域

1. 工业环保：关注大气治理（如龙净环保）、危废治理（如东江环保）。
2. 环保PPP：PPP走向规范化，建议关注碧水源、启迪桑德等具备综合能力的龙头企业。
3. 再生资源：中再资环因渠道优势和股东资源受益。
4. 环境监测：受益于环保税和排污许可证制度，盈峰环境为主要受益标的。
5. 水环境治理：关注博世科及洪城水业，受益于水价提价预期。
6. 清洁能源：联美控股因清洁取暖政策受益。

风险提示

• 政策推进不及预期，可能影响行业发展节奏。

行业指数与市场表现

• 行业指数走势表明环保板块整体表现疲软，但部分细分领域（如环境监测）相对抗跌。
• 市场整体面临环保监管压力，行业景气度逐步提升。

重大公司公告

• 国祯环保：中标多个污水处理项目，转股及获得贷款授信。
• 博天环境：中标多个PPP项目，包括雷州市村级生活污水处理项目。
• 龙马环卫：完成工商设立及减持。
• 格林美：完成工商变更，股价表现稳健。
• 天壕环境：大股东质押股份。
• 三维丝：发布股票可能被暂停上市风险提示。
• 兴源环境：股权转让及增资，同时提供担保。
• 中再资环：为黑龙江、洛阳公司提供担保。
• 东方园林：中标多个PPP项目，推动水环境治理发展。

总结

本报告指出，随着中央环保督察“回头看”启动及“雷霆2018”等专项行动的推进，环保行业面临更加严格的监管环境，危废治理、工业环保及PPP等细分领域景气度持续上升。行业供需失衡、技术壁垒高、政策密集发布等因素推动环保市场释放。建议投资者关注具备技术、资质及规模优势的龙头企业，同时注意政策推进风险。