> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权日报总结 - 2026年6月23日 ## 核心内容概述 2026年6月23日，期权市场整体表现活跃，成交量和持仓量均有所增加，但金融板块成交略有下降。市场波动率维持高位，多个品种的平值IV（隐含波动率）显著上涨或下跌，反映出市场情绪的分化。部分品种看跌期权较为活跃，显示市场对短期下跌的预期较强，而另一些品种看涨期权成交和持仓占优，显示市场看涨预期。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、期权市场整体表现 - 全市场成交量为24,982,359，较前一交易日增长10.3%。 - 全市场持仓量为19,858,448，较前一交易日增长4.4%。 - 金融板块成交量下降6.2%，但持仓量增长3.9%。 - 农产品板块成交量增长6.1%，持仓量增长4.5%。 - 有色和新能源板块成交量增长36.4%，持仓量增长3.0%。 - 能源化工板块成交量增长66.5%，持仓量增长7.3%。 - 黑色板块成交量增长27.3%，持仓量增长3.6%。 - 贵金属板块成交量增长133.5%，持仓量增长3.9%。 ### 二、金融期权 - **嘉实沪深300ETF**、**南方中证500ETF**、**华夏科创50ETF**、**易方达创业板ETF**、**易方达深证100ETF**等品种看跌期权成交占优，持仓也占主导。 - **嘉实沪深300ETF**平值IV上涨13.13%，处于历史高位，偏度也处于高位。 - **南方中证500ETF**平值IV上涨3.65%，偏度处于高位。 - **华夏科创50ETF**平值IV上涨7.05%，偏度处于高位。 - **嘉实中证500ETF**平值IV上涨2.99%，偏度处于高位。 - **易方达深证100ETF**平值IV上涨10.07%，偏度处于高位。 - **华夏上证50ETF**平值IV上涨0.79%，偏度处于高位。 ### 三、有色和新能源期权 - **沪镍**、**沪铝**、**碳酸锂**、**沪锌**、**沪铜**、**氧化铝**、**沪铅**看跌期权成交占优。 - **沪锌**、**沪铅**平值IV处于近期高位。 - **沪镍**、**沪铝**、**碳酸锂**、**沪锌**、**沪铜**、**氧化铝**、**沪铅**偏度处于高位，看跌期权较贵。 - **多晶硅**、**铝合金**偏度处于低位，看涨期权较贵。 ### 四、贵金属期权 - **沪银**、**沪金**看跌期权成交占优。 - **沪金**偏度处于高位，看跌期权较贵。 - **沪银**平值IV上涨6.72%，处于近期高位。 - **钯**平值IV上涨12.72%，处于近期高位。 - **铂**平值IV上涨4.60%，处于近期高位。 ### 五、能源化工期权 - **PTA**、**短纤**、**合成橡胶**、**甲醇**、**纯苯**、**塑料**、**LPG**、**聚丙烯**、**沥青**、**对二甲苯**等品种看跌期权成交占优。 - **沥青**、**PTA**看跌期权持仓占优。 - **原油**、**燃油**平值IV处于近期低位。 - **双胶纸**、**橡胶**平值IV处于近期高位。 - **橡胶**、**沥青**、**丙烯**、**对二甲苯**偏度处于较高分位值，看跌期权较贵。 - **双胶纸**、**PTA**、**甲醇**、**LPG**、**乙二醇**、**PVC**、**聚丙烯**、**烧碱**、**苯乙烯**等品种偏度处于低位，看涨期权较贵。 ### 六、黑色期权 - **硅铁**、**锰硅**看跌期权成交和持仓占优。 - **硅铁**平值IV处于低位，波动较小。 - **硅铁**偏度处于高位，看跌期权较贵。 - **锰硅**平值IV处于低位，波动较小。 - **锰硅**偏度处于低位，看涨期权较贵。 ### 七、农产品期权 - **玉米淀粉**、**纸浆**、**豆油**、**鸡蛋**看跌期权成交占优。 - **鸡蛋**、**玉米淀粉**、**豆一**看跌期权持仓占优。 - **豆油**、**原木**、**豆粕**、**豆一**平值IV处于较低值。 - **花生**、**棉花**、**豆二**等多个品种偏度处于较高分位值，看跌期权较贵。 - **纸浆**、**鸡蛋**等多个品种偏度处于较低分位值，看涨期权较贵。 ## 波动率策略建议 根据期权量化指标及分位值，预期均值回归，可参考以下策略： - **买入看涨/买入跨式**：适合波动率较低且看涨预期的品种，包括豆油、硅铁。 - **买入跨式/宽跨式**：适合波动率处于历史极低水平的品种，包括原油、燃油、锰硅。 - **卖出看涨/卖出跨式**：适合波动率较高且看涨期权被高估的品种，包括纸浆、双胶纸。 - **卖出看跌/卖出跨式**：适合波动率较高且看跌期权被高估的品种，包括沪锌、沪铅、橡胶、南方中证500ETF、华夏科创50ETF、易方达深证100ETF、上证50。 - **卖出跨式/宽跨式**：适合波动率处于历史极高水平的品种，包括嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达科创50ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、华夏上证50ETF、沪深300、中证1000。 - **看涨比例价差/卖看跌买看涨**：适合看跌期权较贵的品种，包括棉花、豆二、花生、沪镍、沪铝、碳酸锂、沪铜、氧化铝、PTA、丙烯、沥青、对二甲苯、沪金。 - **看跌比例价差/卖看涨买看跌**：适合看涨期权较贵的品种，包括多晶硅、铝合金。