> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了近期贵金属市场（包括黄金和白银）的表现，并结合宏观数据与地缘政治因素，对后市走势进行了展望。同时，报告还列出了本周需重点关注的宏观经济数据。 --- ## 一、期货市场表现 ### 1.1 黄金市场 - **沪金主力合约收盘价**：916.92元/克，环比下跌19.0元。 - **主力合约持仓量**：169,010手，环比增加1,984手。 - **主力合约成交量**：212,566手，环比增加102,236手。 - **仓单数量**：111,633千克，环比持平。 ### 1.2 白银市场 - **沪银主力合约收盘价**：14,997元/千克，环比下跌1,066元。 - **主力合约持仓量**：13,508手，环比增加2,508手。 - **主力合约成交量**：738,956手，环比增加422,021手。 - **仓单数量**：853,956千克，环比减少22,411千克。 --- ## 二、现货市场表现 ### 2.1 黄金现货价 - 上金所黄金现货价：898.93元/克，环比下跌15.42元。 ### 2.2 白银现货价 - 华通一号白银现货价：15,398元/千克，环比下跌452元。 ### 2.3 基差情况 - **沪金主力合约基差**：-17.99元/克，环比下跌15.42元。 - **沪银主力合约基差**：401元/克，环比上涨614元。 --- ## 三、供需情况分析 ### 3.1 贵金属ETF持仓 - **SPDR黄金ETF持仓**：1,022.20吨，环比上涨1.71吨。 - **SLV白银ETF持仓**：15,023.49吨，环比上涨84.40吨。 ### 3.2 CFTC非商业净持仓 - **黄金CFTC非商业净持仓**：180,220张，环比增加6,383张。 - **白银CFTC非商业净持仓**：24,544张，环比增加2,330张。 ### 3.3 供应与需求 - **黄金供应量**：1,230.94吨，环比减少79.28吨。 - **黄金需求量**：1,195.87吨，环比减少134.77吨。 - **白银供应量**：33,167吨，环比减少747吨。 - **白银需求量**：34,606吨，环比减少560吨。 --- ## 四、宏观数据与市场影响 ### 4.1 美元指数 - 最新：100.99，环比上涨0.23。 ### 4.2 10年美债实际收益率 - 最新：2.28%，环比上涨0.07%。 ### 4.3 VIX波动率指数 - 最新：17.28，环比上涨0.50。 ### 4.4 CBOE黄金波动率指标 - 最新：26.15，环比下降1.75。 ### 4.5 标普500/黄金价格比 - 最新：1.78，环比上涨0.01。 --- ## 五、宏观消息影响 1. **美伊停火协议**：美伊签署谅解备忘录，首轮谈判达成5项要点，包括确保霍尔木兹海峡开放、解冻伊朗资产等，但关键议题如核问题尚未解决。 2. **美国副总统表态**：表示看到约1500万桶石油从霍尔木兹海峡运出，将建立机制确保海峡畅通。 3. **伊朗立场**：伊朗议会议长表示，霍尔木兹海峡管理不会回到战前状态。 4. **欧洲央行观点**：认为通胀将回到目标水平，目前无需采取更加强硬措施，但通胀压力正在向更广泛经济领域扩散。 --- ## 六、观点总结 - **市场表现**：沪市贵金属今日盘中大幅走弱，沪金主力合约收跌2.04%，沪银主力合约收跌6.06%。 - **宏观影响**：美联储6月FOMC维持利率不变，但半数官员预判2026年至少加息一次，整体偏鹰，美元及美债收益率走强，对金价上行构成阻力。 - **地缘因素**：美伊签署电子版停火协议，霍尔木兹海峡航运恢复预期增强，但谈判仍未涉及关键议题，以色列-黎巴嫩冲突仍存变数，市场情绪偏谨慎。 - **后市展望**：霍尔木兹海峡恢复航运有望提振风险偏好及流动性，但金价上行空间受限于美联储鹰派政策。进一步突破需等待核谈判进展、美国通胀及劳动力数据的放缓信号。 - **操作建议**：短期建议观望，长线策略仍以分批逢低布局为主。 - **价格区间**： - **伦敦金**：阻力位4150、4200美元/盎司，支撑位4100、4040美元/盎司。 - **伦敦银**：阻力位67、70美元/盎司，支撑位60美元/盎司。 --- ## 七、周度重点关注数据 - **06-23 21:45**：美国6月标普全球PMI初值 - **06-24 20:30**：美国第一季度经常帐 - **06-24 22:00**：美国5月新屋销售总数年化 - **06-25 20:30**：美国至6月20日当周初请失业金人数 - **06-25 20:30**：美国第一季度实际GDP年化季率终值 - **06-25 20:30**：美国5月耐用品订单初值 - **06-25 20:30**：美国5月PCE物价指数 - **06-26 22:00**：美国6月密歇根大学消费者信心指数终值 --- ## 八、免责声明 本报告内容基于公开可获得资料，力求准确可靠，但对其准确性及完整性不作任何保证。据此进行投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况判断。本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，并不得有悖原意。