> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场行情总结（2026年6月23日） ## 一、行情回顾 截至2026年6月23日15:00收盘，国内期货主力合约整体呈现跌多涨少态势。主要下跌品种包括： - **沪银**：跌幅超6%，为当日最大跌幅。 - **低硫燃料油、液化石油气、燃料油、焦炭、丙烯、沪锡**：跌幅均超4%。 - **沥青、SC原油**：跌幅接近4%。 - **涨幅方面**：**菜粕**涨超1%，**豆一、苹果**涨近1%。 ## 二、重点品种分析 ### 1. 白银 - **短期观点**：高位宽幅震荡。 - **核心逻辑**：受宏观避险情绪影响，短期银价或进入震荡阶段；若宏观驱动或库存、需求端信号确认，仍有修复可能。 - **风险因素**：美元利率变化。 ### 2. 菜粕 - **短期观点**：震荡。 - **核心逻辑**：季节性水产旺季启动，水产饲料集中备货带来阶段性需求增量；叠加加拿大菜籽春播延误，外盘走强抬高国内压榨成本。短期水产刚需支撑价格易涨难跌，但6月菜籽集中到港，油厂开机率上行将持续累库，期价反弹持续性存疑。 - **风险因素**：豆菜粕价差偏低，豆粕替代持续分流需求。 ### 3. 股指 - **短期观点**：区间震荡。 - **核心逻辑**：受纳斯达克期货走低及日韩市场回撤影响，A股科技板块回调；市场成交额放量，接近历史高位，风险偏好仍高，科技板块长期趋势向好。 - **风险因素**：地缘政治未缓解，美联储加息预期升温。 ### 4. 双焦 - **短期观点**：看跌。 - **核心逻辑**：钢材供应增加、需求下降，基本面压力加大；南方梅雨和高温天气压制下游施工进度；1-5月全国固定资产投资同比下降4.1%，房地产和基建投资继续下行，内生需求不足。 - **风险因素**：矿山复产情况、天气扰动。 ## 三、板块点评 ### 1. 金融期货 - **股指**：短期区间震荡，中期趋势向好。 - **国债**：短期区间震荡，中期震荡上行。 - **核心逻辑**：市场风险偏好仍高，但短期受宏观情绪拖累；中短端债市受政策收紧影响，长端影响较小。 ### 2. 有色与贵金属 - **白银**：短期高波震荡，中期高波震荡。 - **丙烯**：短期看跌，中期震荡。 - **核心逻辑**：丙烯供应持续增加，需求跟进乏力；白银受宏观情绪影响，短期震荡，需等待新的驱动信号。 - **风险因素**：美伊谈判反复、PDH装置集中复产、原油进一步下跌。 ### 3. 能源化工 - **碳酸锂**：短期高波震荡，中期高波震荡。 - **低硫燃料油**：短期看跌，中期看跌。 - **原油**：短期偏弱震荡，中期震荡。 - **核心逻辑**：碳酸锂短期震荡，供应预期调整；低硫燃料油跟随原油偏弱运行，但跌幅可能边际收敛；原油受地缘溢价消退和供应宽松预期影响，短期偏弱震荡。 - **风险因素**：霍尔木兹海峡复航节奏、夏季船燃需求季节性回升、美伊谈判反复或破裂、全球需求超预期下滑。 ### 4. 农产品 - **菜粕**：短期震荡，中期震荡。 - **苹果**：短期震荡，中期震荡。 - **豆一**：短期震荡偏强，中期震荡。 - **豆粕**：短期震荡，中期看跌。 - **核心逻辑**： - **菜粕**：短期需求支撑较强，但后期供应增加可能压制反弹。 - **苹果**：旧果库存去化缓慢，现货市场低迷；新季增产预期与低库存压制盘面，短期低位震荡。 - **豆一**：国产陈粮库存见底，现货支撑较强；新季大豆苗期干旱隐患带来远月供应收缩预期。 - **豆粕**：美豆进入鼓粒期，交易高温干旱减产预期，但6-7月大豆集中到港，压制期价上涨空间。 - **风险因素**：产区极端天气、进口大豆涨幅有限、豆系联动性走弱。 ## 四、宏观消息 1. 商务部等9部门发布通知，优化房车通行管理及赛事活动，推动汽车后市场消费。 2. 财政部与央行进行国库现金管理招投标，1个月期利率1.67%，3个月期利率1.69%。 3. 央行开展5245亿元7天期逆回购操作，单日净投放750亿元，显示流动性宽松。 ## 五、风险提示 - **白银**：美元利率变化。 - **双焦**：矿山复产情况、天气扰动。 - **原油及低硫燃料油**：霍尔木兹海峡复航节奏、夏季需求回升、美伊谈判反复。 - **丙烯**：PDH装置集中复产、原油进一步下跌。 - **农产品**：产区极端天气、豆系联动性走弱。 ## 六、总结 当前市场整体呈现震荡格局，部分品种如白银、低硫燃料油、双焦等面临较大下行压力，而菜粕、豆一等则在短期支撑下维持震荡。宏观面方面，流动性宽松仍存，但地缘政治和美联储加息预期对市场形成压制。建议投资者密切关注宏观政策变化、天气影响及供需动态，合理控制仓位，防范风险。