> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 # 恒力期货日报系列 # 2026年6月23日 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月22日各主要商品板块的市场走势，涵盖油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属五大板块，重点关注地缘政治变化、供需格局、价格波动及风险因素，为投资者提供市场动态与趋势分析。 --- ## 一、油品板块 ### 【原油】 - **逻辑**：美伊瑞士会谈结束，局势缓和，油价承压。 - **基本面**：伊朗获得石油和石化产品出口豁免，霍尔木兹海峡出口量达战争以来最高，供应改善。但原油完全恢复需时间，需关注中东复产能力和局势变化。 - **宏观**：美联储可能加息，对油价形成压力。 - **地缘政治**：局势反复，需警惕以伊冲突升级，关注曼德海峡。 - **风险提示**：美伊协议落实情况、中东冲突演变、霍尔木兹海峡通航恢复进度。 ### 【LPG】 - **逻辑**：霍尔木兹海峡重开，价格重心下移。 - **基本面**：FEI丙烷价格维持在572美元/吨低位，国内民用气均价下调4%至5281元/吨。 - **风险提示**：油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡通航情况。 --- ## 二、芳烃-聚酯板块 ### 【PTA】 - **逻辑**：地缘溢价挤出，价格承压。 - **基本面**：TA2609收跌34点至5804点，现货基差偏强，聚酯负荷维持高位。 - **风险提示**：中东地缘博弈不确定性。 --- ## 三、煤化工板块 ### 【甲醇】 - **逻辑**：美伊谈判推进引发利空情绪，甲醇价格回调。 - **基本面**：MA2609收于2528点，跌幅2.43%。港口基差回落，但低库存与强基差矛盾加深。 - **风险提示**：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。 --- ## 四、盐化工板块 ### 【纯碱】 - **逻辑**：企业检修高峰已过，库存压力加大。 - **基本面**：价格处于低位，成本持续上升，厂家面临减产或降价抉择。 - **中长期**：供需偏弱，库存压力未缓解，需关注厂家减产及光伏玻璃需求变化。 - **风险提示**：宏观情绪扰动、厂家预期外减产。 ### 【玻璃】 - **逻辑**：供应回升，现货承压。 - **基本面**：玻璃估值低位，但需求淡季导致供应压力加大，库存高企。 - **中长期**：需求无亮点，需依赖外需或集中减产改善供需。 - **风险提示**：地产政策变化、宏观情绪变化。 ### 【烧碱】 - **逻辑**：液氯价格波动影响烧碱价格。 - **基本面**：烧碱价格跟随液氯调整，开工不足，库存下降。 - **中长期**：外需支撑有限，需关注氧化铝投产情况。 - **风险提示**：出口需求变动、厂家开工变化。 --- ## 五、有色金属板块 ### 【黄金】 - **逻辑**：弱势震荡，通胀压力有望缓解。 - **基本面**：美国通胀数据攀升，美联储鹰派倾向，但结构性通胀仍存。 - **风险提示**：美元大幅波动、央行购金扰动。 ### 【白银】 - **逻辑**：震荡偏弱。 - **基本面**：伊朗希望解除制裁，美国中期选举压力下或有签署动力。 - **风险提示**：现货趋紧、需求波动加大。 ### 【铜】 - **逻辑**：震荡偏弱。 - **基本面**：铜精矿紧俏，加工费为负，下游消费弱修复。 - **风险提示**：印尼复产、加工费波动。 ### 【铝】 - **逻辑**：美伊谈判提振市场情绪，铝价偏强震荡。 - **基本面**：国内电解铝产量增加，库存下降，沪铝主力合约收涨0.92%。 - **风险提示**：中东局势进展、供应释放节奏、库存去化节奏。 --- ## 附录：各板块日度数据监测 ### 油品数据 - **期货价格**：Brent连一跌3.31%至77.90美元/桶，WTI连一跌2.32%至74.82美元/桶，Dubai连一跌2.41%至85.07美元/桶。 - **价差**：欧洲汽油裂解价差涨3.08%，欧洲柴油裂解价差跌1.87%。 - **月差**：Brent C1-C2跌26.92%，Dubai C1-C2涨5.20%。 ### LPG数据 - **FEI**：C3 M1跌0.20%至571.69美元/吨，C3-C4涨-19.16%。 - **CP**：C3 M1涨1.08%至549.69美元/吨，C3-C4涨7.35%。 - **运费**：BLPG1涨0.27%，BLPG2跌3.81%，BLPG3跌3.24%。 ### 芳烃-聚酯数据 - **价格**：布伦特原油跌2.44%，PTA现货跌0.2%，TA609跌1.1%。 - **利润**：短纤利润跌58.7%，POY利润跌7.7%。 - **基差**：PTA主力合约基差涨30.5%，MEG主力合约基差涨24.1%。 ### 甲醇数据 - **现货折盘面**：江苏跌2.6%，内蒙跌4.8%。 - **期货**：MA2609跌1.5%，MA2701跌1.0%。 - **价差**：MA9-1跌13%，MA1-5持平。 ### 铜数据 - **价格**：LME3月官价跌0.65%，期货连续跌0.26%。 - **库存**：LME库存跌5.93%，沪伦比涨1.54%。 - **进口盈亏**：跌10.86%。 ### 黄金数据 - **价格**：期货上海跌2.24%，现货上海跌0.42%。 - **库存**：COMEX库存跌3.07%，期货库存跌0.02%。 ### 白银数据 - **价格**：期货上海跌2.61%，现货上海跌2.10%。 - **库存**：COMEX库存跌3.07%，期货库存涨1.97%。 ### 铝数据 - **价格**：主力合约收盘价涨0.54%，成交量、持仓量均下降。 - **库存**：电解铝社会库存减少0.9万吨至124.7万吨。 - **LME**：铝价跌0.99%，升贴水跌191.78%。 --- ## 六、风险提示汇总 - **地缘政治风险**：中东局势、美伊谈判进展、霍尔木兹海峡通航情况。 - **宏观风险**：美联储加息预期、美元指数波动、通胀压力。 - **供需风险**：国内库存变化、海外资源流入、产业链需求变化。 - **市场情绪风险**：宏观情绪扰动、投机需求波动、政策不确定性。 --- ## 七、分析师信息 - **研究院分析师**：周云、程驰文、郭延龙 - **交易咨询部分析师**：杨怡菁、杨力、郭瑾雯 --- ## 八、免责声明 本报告基于公开资料及研究员分析，不构成投资建议，不承担因使用本报告导致的任何损失。投资者需自行判断风险，谨慎操作。