20260208-中银证券-化工行业周报_国际油价回调_己内酰胺_维生素E价格上涨_12页_543kb

报告摘要

本周（02.02-02.08）化工行业整体表现不佳，跌幅为2.08%，在申万31个一级行业中排名第24。石油石化行业跌幅为2.2%，排名第25。在跟踪的100个化工品种中，61%的品种月均价环比上涨，28%的品种月均价环比下跌，11%的品种价格稳定。

国际油价回调：WTI原油期货价格收于63.55美元/桶，周跌幅为2.55%；布伦特原油期货价格收于67.55美元/桶，周跌幅为4.44%。国际油价在供应过剩压力下可能继续下行，但随着价格中枢下移，页岩油等价格敏感油品产量或下降，同时消费国储备需求可能对油价形成支撑，国际油价有望逐步企稳。
天然气价格下跌：NYMEX天然气期货周跌幅达19.31%。短期来看，海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动可能导致天然气价格剧烈波动。
己内酰胺价格上涨：市场均价为9850元/吨，较上周上涨2.34%，较上月上涨5.35%。原料纯苯表现偏强，成本端支撑稳固，预计下周价格走势偏稳。
维生素E价格上涨：市场均价为55.5元/公斤，较上周上涨3.74%，较上月上涨8.82%。厂家多持挺价态度，预计春节前出货减少，但维生素E价格有望稳中偏强运行。
行业投资建议：2026年建议关注低估值行业龙头公司、“反内卷”对相关子行业供给端的影响，以及下游需求旺盛、自主可控日益关键背景下的电子材料公司。中长期推荐投资主线包括传统化工龙头、供需格局持续向好的子行业（如炼化、聚酯、染料、有机硅、农药等）和下游行业快速发展带来的新材料公司。

推荐公司：中国石油、中国海油、中国石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份、新凤鸣、浙江龙盛、兴发集团、扬农化工、利尔化学、联化科技、巨化股份、云天化、赛轮轮胎、安集科技、雅克科技、鼎龙股份、江丰电子、圣泉集团、东材科技、中材科技、沪硅产业、德邦科技、阳谷华泰、万润股份、莱特光电、蓝晓科技。
建议关注公司：荣盛石化、上海石化、三房巷、万凯新材、恒逸石化、华润材料、新洋丰、中策橡胶、彤程新材、华特气体、联瑞新材、宏和科技、奥来德、瑞联新材、唯科科技。

浙江龙盛：2025年中报显示，公司实现营业总收入65.05亿元，同比降低6.47%；归母净利润9.28亿元，同比提升2.84%。公司毛利率提升，经营韧性凸显。
雅克科技：2025年中报显示，公司实现营收42.93亿元，同比+31.82%；归母净利润5.23亿元，同比+0.63%。公司布局电子材料和LNG复合材料，业绩保持增长。