20231220-华创证券-快递行业2023年11月数据点评_行业业务量增速超30_旺季通达系单票收入环比实现增长_9页_1mb

快递行业2023年11月数据总结

行业整体表现

11月快递业务量完成1364亿件，同比增长319%，1-11月累计业务量11882亿件，同比增长186%。行业11月收入达12414亿元，同比增长269%，1-11月累计收入108852亿元，同比增长137%。单票收入呈下降趋势，11月平均单票为91元，同比下降38%，环比小幅上涨0.01元；1-11月单票收入91.6元，同比下降41%。集中度方面，1-11月CR8指数为84.0%，环比下降0.1个百分点；11月市场份额显示圆通占比最高，达15.9%，其次是韵达14.1%、申通13.2%和顺丰8.6%。

上市公司表现

11月业务量增速最快的是申通（同比增长49.2%），其次是圆通（33.0%）和韵达（30.4%），顺丰增速为11.2%（不含丰网件量增速240.8%）。1-11月累计业务量增速：申通（34.0%）领先，圆通（20.0%）次之，顺丰（8.6%）和韵达（-4.9%）。环比数据显示旺季特征，圆通、申通、韵达和顺丰各有不同增长。

11月收入增速：申通（254.0%）领先，圆通（205.0%），顺丰（168.0%），韵达（76.0%）。1-11月累计收入增速：申通（196.0%）领先，圆通（124.0%），顺丰（11.0%），韵达负增长。通达系单票收入同比下滑，但11月环比实现微增，反映出旺季价格调整。

投资建议

报告强调快递行业中长期投资价值，尤其是电商快递需求韧性，预计2024年增速保持10%-15%，价格竞争可能缓和。推荐韵达、圆通和申通，看好其业绩边际改善；顺丰受鄂州机场项目影响，预计2024年下半年潜在α机会，当前估值低于历史水平。

风险提示

潜在风险包括经济下滑导致业务量放缓、价格战扩大等，可能影响行业整体表现。

此总结基于报告内容，仅提供关键信息提炼。