> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货2026年5月聚烯烃月度报告总结 ## 核心内容 本报告为冠通期货研究咨询部发布的2026年5月聚烯烃月度分析，由分析师苏妙达撰写。报告分析了聚烯烃市场在2026年4月27日发布时的行情走势、现货价格、基差变化、产量与开工率、进出口情况以及下游需求状况，并对市场未来走势进行了预测。 ## 主要观点 ### 1. 市场行情走势 - **聚烯烃开工率偏低**：截至4月24日当周，塑料开工率降至76.5%，PP开工率降至69.5%，均处于近年同期较低水平。 - **5月检修旺季影响**：5月为聚烯烃传统检修旺季，叠加原料供应压力，预计开工率将进一步下降。 - **石化库存偏高**：清明节后石化库存去库缓慢，截至4月24日，库存为82万吨，较去年同期高14.5万吨，处于近年同期中性偏高水平。 - **中东局势支撑油价**：美伊谈判停滞、霍尔木兹海峡航运停滞，叠加成品油消费旺季临近，原油价格对聚烯烃有支撑作用。 - **聚烯烃价格偏强震荡**：受原料短缺和中东局势影响，聚烯烃价格预计偏强震荡，但行情波动较大，需关注风险控制。 ### 2. 现货价格与基差 - **塑料现货价格跌幅不及期货**：4月份，塑料现货价格跌幅小于期货价格，05合约基差处于中性水平。 - **PP现货价格坚挺**：PP05合约基差升至偏高水平，显示现货价格相对期货较强。 - **LLDPE进口利润亏损**：国内新增产能释放，国外价格高涨，预计LLDPE净进口量将继续下降。 ### 3. 产量与开工率 - **PE产量创历史新高**：2026年3月，PE产量环比增加0.76%至292.81万吨，同比增加6.53%，为历年同期最高水平。 - **PE开工率下降**：3月PE开工率环比减少7.87个百分点至79.73%，同比减少3.48%，为近年同期最低。 - **PP产量维持偏高**：3月PP产量环比增加3.34%至321.46万吨，同比减少3.25%，但因新增产能释放，产量仍处于历史偏高位。 - **PP开工率偏低**：3月PP开工率环比减少5.10个百分点至70.32%，同比减少8.50%，为近年来同期最低。 ### 4. 进出口情况 - **PE进口量下降**：2026年3月，PE进口量为104.82万吨，同比减少4.80%，环比增加1.92%，为近年同期最低。1-3月累计进口量为337.1万吨，同比减少7.32%。 - **PE出口量大幅增加**：3月PE出口量为20.27万吨，同比增加87.39%，环比增加149.86%，为历年同期最高。1-3月累计出口量为37.82万吨，同比增加74.42%。 - **PP进口量下降**：3月PP进口量为26.97万吨，同比减少5.83%，环比增加30.92%，为近年同期最低。1-3月累计进口量为76.68万吨，同比下降10.83%。 - **PP出口量持续高位**：3月PP出口量为40.55万吨，同比增加25.81%，环比增加66.12%，为历年同期最高。1-3月累计出口量为94万吨，同比增加28.35%。 - **PP净出口预期延续**：随着国内产能释放，海外缺口增加，预计PP将继续维持净出口状态。 ### 5. 下游需求状况 - **PE下游开工率季节性回落**：截至4月24日当周，PE下游开工率环比回落1.06个百分点至39.68%，农膜订单继续下降，整体开工率较往年偏低。 - **PP下游需求缓慢恢复**：PP下游开工率环比回落0.14个百分点至49.49%，尚未恢复至节前正常水平，拉丝主力下游塑编开工率回落至42.74%，订单继续下降。 - **BOPP订单一般，价格下跌**：BOPP膜价格继续下跌，下游采购趋于谨慎，高价抵触情绪明显。 ## 关键信息 - **原料短缺与成本支撑**：原油价格受中东局势影响维持高位，成本端支撑聚烯烃价格。 - **检修影响显著**：3月PE和PP检修量均创近年新高，导致开工率下降。 - **进出口波动**：PE进口依赖度上升，出口量增加；PP进口量下降，出口量维持高位。 - **下游需求疲软**：PE和PP下游开工率均处于偏低水平，需求恢复缓慢。 - **基差变化**：塑料基差中性，PP基差偏高，显示市场对原料价格的敏感度。 ## 风险提示 - 中东局势不稳定，可能影响国际聚烯烃价格与供给。 - 下游需求恢复不及预期，可能对价格形成压制。 - 原料价格波动较大，需关注成本端变化对市场的影响。 ## 市场展望 - 聚烯烃价格预计偏强震荡，但需警惕中东局势带来的不确定性。 - 建议关注下游需求承接力度及原料供应情况，控制风险，把握市场波动机会。 ## 数据来源 - 国家统计局 - 隆众资讯 - 金十数据网站 - Wind ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价，不承担因此产生的任何直接或间接损失。报告仅限特定客户使用，未经授权不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ## 投资提示 投资有风险，入市需谨慎。