20260525-冠通期货-2026年6月聚烯烃月度报告_18页_1mb

报告摘要

冠通期货2026年6月聚烯烃月度报告总结

核心内容概述

本报告主要分析2026年6月聚烯烃（PE和PP）市场走势，包括开工率、产量、库存、基差、进口出口数据以及下游需求情况。整体来看，PE和PP市场受到检修装置重启、原料价格波动及中东局势影响，呈现偏弱震荡趋势。

主要观点与关键信息

1. 市场走势分析

塑料市场：
- 塑料开工率上升至84.5%，处于中性偏低水平。
- PE企业开工率下降至36.88%，环比减少0.67个百分点，主要受农膜订单回落影响。
- PP企业开工率上升至48.16%，环比减少0.59个百分点，下游需求继续下降。
- 塑料09合约基差升至中性偏高水平，现货价格跌幅不及期货价格跌幅。
- PP09合约基差继续上升，处于近年同期最高水平。
原油价格：
- 原油价格下跌，市场预期中东战争和平谈判可能取得进展，霍尔木兹海峡即将通航，担忧情绪缓和，原油对聚烯烃支撑减弱。

2. 产量与检修情况

PE产量：
- 2026年4月PE产量环比减少12.47%至256.30万吨，同比减少6.06%。
- 2026年4月PE检修量环比增加57.74%至79.42万吨，同比大幅增加114.07%，处于历史最高水平。
- 2026年2月裕龙石化LDPE/EVA投产，对PE产量有一定支撑，4月PE产量仍位于历年同期偏高水平。
PP产量：
- 2026年4月PP产量环比减少12.28%至281.99万吨，同比减少11.03%。
- 2026年4月PP检修量环比增加26.59%至126.55万吨，同比增加89.39%，刷新近年同期最高位。
- 新能产能（如中石油广西石化）持续投放市场，PP产量仍处于历年同期偏高位。

3. 进出口数据

PE进口：
- 2026年4月PE进口量67.15万吨，同比减少46.70%，环比减少35.94%，处于近年最低水平。
- 1-4月累计进口量404.25万吨，同比减少17.45%，同样处于近年来最低位置。
- PE净进口量12.64万吨，同比减少89.16%，进口依赖度降至24.97%。
PE出口：
- 2026年4月PE出口量54.51万吨，同比增加484.12%，环比增加168.90%，刷新历史最高位。
- 1-4月累计出口量92.33万吨，同比增加197.70%，同样刷新历史最高位。
- 国外货源紧缺，高出口利润刺激国内商家出口意愿。
PP进口：
- 2026年4月PP进口量20.5万吨，同比减少27.38%，环比减少23.99%，处于近年同期最低位。
- 1-4月累计进口量97.18万吨，同比下降14.92%，处于近年来最低水平。
PP出口：
- 2026年4月PP出口量63.94万吨，同比增加123.57%，环比增加57.68%，仍处于历年同期最高位。
- 1-4月累计出口量157.94万吨，同比增加55.09%，处于近年来最高位。
- PP拉丝进口窗口持续关闭，国内产能释放导致海外缺口增加，预计PP将延续净出口。

4. 基差走势

塑料基差：
- 2026年4月塑料基差升至中性偏高水平，现货价格跌幅不及期货价格跌幅。
- 塑料基差季节性数据表明，2026年4月基差为-600元/吨，较往年偏高。
PP基差：
- 2026年4月PP基差继续上升，处于近年同期最高水平。
- PP基差季节性数据显示，2026年4月基差为-1800元/吨，处于近年来偏高水平。

5. 下游需求情况

PE下游：
- 农膜订单继续回落，进入淡季，地膜生产收尾。
- BOPP订单一般，上周华北、华东地区农膜价格上涨，华南地区价格稳定。
- 下游对高价原料接受度不高，需求继续下降。
PP下游：
- 拉丝主力下游塑编开工率回落0.04个百分点至42.08%，塑编订单继续下降。
- 国内下游终端消费动力不足，利润被高价原料挤压，成交氛围冷清。

6. 预期与建议

市场预期：
- 中东局势仍存不确定性，关注霍尔木兹海峡通航及美伊分歧进展。
- 6月检修装置陆续重启，下游需求承压，预计聚烯烃偏弱震荡运行。
投资建议：
- 注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。
- 塑料和PP市场在成本端支撑减弱，需求疲软，整体趋势偏弱，建议谨慎操作。

结论

2026年6月聚烯烃市场整体呈现偏弱震荡态势，主要受到检修装置重启、原料价格下跌及下游需求疲软影响。PE和PP开工率均有所波动，PE开工率处于近年同期最低位，PP开工率仍偏低。出口数据表现强劲，进口数据则大幅下滑，反映国内产能释放及国际市场紧张。基差走势显示塑料和PP均处于中性偏高或近年最高水平。建议投资者关注下游需求变化及中东局势对原料价格的影响，控制风险，谨慎操作。

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