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冠通期货聚烯烃周报总结

核心内容概述

本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，发布于2026年3月30日，主要分析了聚烯烃（PE与PP）近期的市场走势、开工率、下游需求、库存及基差情况，并结合国际局势对价格走势进行了展望。

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主要观点与关键信息

1. 行情分析

• 塑料与PP冲高回落：塑料和PP期货价格在近期出现冲高后回落，市场情绪偏谨慎。
• 价格走势：春耕旺季带动BOPP膜、农膜价格上涨，但下游对高价原料接受度不高，采购态度谨慎，现货成交较弱。
• 聚烯烃价格预期：中东局势未见明显缓解，原油供应中断风险未解除，叠加伊朗与美国谈判停火可能性较低，预计聚烯烃价格将偏强震荡，波动较大，需注意控制风险。

2. 开工率变化

• PE开工率：截至3月27日当周，PE开工率环比上升2.16个百分点至39.75%，处于近年同期中性水平。
• PP开工率：PP开工率环比上升1.15个百分点至47.51%，但整体仍处于偏低水平。
• 装置停车：塑料开工率下降5个百分点至80%，PP开工率下降3.5个百分点至73%，主要由于齐鲁石化HDPE 1线、宁夏宝丰三线、茂名石化一线等装置停车。

3. 下游需求情况

• PE下游开工率：春节假期结束第五周，下游逐渐复产，但尚未恢复至节前水平，整体呈现季节性波动。
• PP下游开工率：PP下游需求恢复缓慢，拉丝主力下游塑编开工率回升0.86个百分点至41.14%。

4. 库存情况

• 石化库存：截至3月27日当周，石化库存环比减少3.5万吨至77万吨，较去年农历同期低2.5万吨，处于近年同期中性水平。

5. 基差分析

• 塑料基差：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，05合约基差上涨至-268元/吨，但仍处于偏低水平。

6. 国际因素影响

• 中东局势：伊朗与美国停火谈判可能性不大，中东地区PE产能占全球15%以上，PP产能占全球9%，中东PE出口占全球聚烯烃出口约25%，对国际价格和供给有较大影响。
• 伊朗进口占比：伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，整个中东地区进口占国内产量约20%。
• 原料短缺：原料短缺导致国内外烯烃装置降负增加，下游采购谨慎，现货成交较弱。

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市场展望

• 短期走势：受中东局势和春耕旺季影响，聚烯烃价格预计偏强震荡，但需关注下游复产进度和国际局势变化。
• 长期关注点：新增产能释放、下游需求恢复情况、原油价格走势、中东局势演变等。

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数据来源

• 现货市场数据来源：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 图表数据来源：钢联数据、冠通研究。

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分析师介绍

• 姓名：苏妙达
• 学历背景：苏州大学化学专业硕士，本科为高分子材料与工程专业
• 从业经历：自2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究，具有多年化工产业链研究经验。
• 资格证书：期货从业资格证书编号：F03104403；期货交易咨询资格编号：Z0018167
• 研究方向：注重基本面研究，对化工产业链上下游有深入理解。

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联系方式

• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
• E-mail：sumiaoda@gtfutures.com.cn

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