20260712-方正证券-中信证券-600030.SH-_方正金融_中信证券1H26业绩预告点评_业绩超预期_单季利润超130亿再创历史新高_8页_1mb

中信证券2026年上半年业绩预告总结

核心内容

中信证券于2026年7月10日发布了2026年上半年业绩预告，显示其业绩超出市场预期，单季利润突破130亿元，再创历史新高。公司预计1H26归母净利润为233.4亿元，同比增长69.6%，其中2Q26归母净利润为131.3亿元，同比增长83.0%。

主要观点

业绩表现

• 1H26归母净利润：233.4亿元，同比增长69.6%
• 2Q26归母净利润：131.3亿元，同比增长83.0%
• 盈利预测：
  • 2026-2028E年，中信证券归母净利润分别为422亿元、460亿元、479亿元
  • 同比增长率分别为40.4%、9.0%、4.1%
  • 动态PE分别为10.2倍、9.4倍、9.0倍
  • 动态PB分别为1.34倍、1.22倍、1.12倍

业务增长点

• 经纪业务：受益于二季度市场成交额同比高增，日均股基成交额达3.37万亿元，同比增长122.3%
• 融资融券：日均两融余额达2.83万亿元，同比增长55.4%，推动利息收入快速增长
• 自营投资：资本市场表现活跃，主要指数均实现正收益，科创50指数单季上涨75.74%，带动权益投资收益显著增长
• 科创IPO跟投：二季度跟投项目折价前浮盈累计约27.5亿元，宇树科技注册生效将为公司带来进一步浮盈

投行业务

• A股IPO承销规模：1H26实现223亿元，同比增长523.4%，市占率23.3%
• A股再融资承销规模：1H26实现1086亿元，同比下降36.3%，市占率33.9%
• A股债券承销规模：1H26实现11893亿元，同比增长9.1%，市占率13.9%
• 港股股权承销规模：1H26实现343亿港元，同比增长50.5%，市场份额10.2%，排名市场第2

关键信息

业绩驱动因素

• 市场活跃度提升：二季度市场成交额高增，带动经纪业务和融资融券业务收入增长
• 自营投资收益：受益于资本市场上涨，尤其是科技赛道表现强势
• IPO跟投浮盈：跟投项目带来显著浮盈，进一步增强盈利能力

风险提示

• 经济下行压力：可能影响整体市场表现及公司盈利能力
• 市场成交活跃度下降：可能拖累经纪业务收入
• 居民资金入市放缓：可能影响融资融券业务增长

评级说明

• 公司评级：维持“强烈推荐”评级，预计未来12个月内相对同期基准指数有20%以上的涨幅
• 行业评级：推荐，认为行业表现将强于基准指数

附录：财务预测表（单位：百万元）

资产负债表

负债及所有者权益

损益表

每股指标

总结

中信证券2026年上半年业绩超预期，单季利润达131.3亿元，同比增长83.0%。公司业绩增长主要得益于市场活跃度提升、自营投资收益增长以及科创IPO跟投浮盈。投行业务持续回暖，A股和港股承销规模均实现增长，公司国际化战略持续推进。盈利预测显示，未来三年中信证券归母净利润将稳步增长，动态PE和PB持续下降，估值趋于合理。分析师维持“强烈推荐”评级，认为公司未来表现将优于行业基准。