20180102-光大证券-红旗连锁-002697.SZ-控股股东转让股份_携手永辉共拓线下零售潜力_6页_1mb

报告摘要

公司与永辉超市达成股份转让与战略合作协议，标志着双方在零售行业的重要合作。此次股份转让及战略合作旨在利用永辉超市的先进管理经验与公司现有的区域垄断优势，共同探索线下零售业态的新增长点。

股份转让情况：永辉超市拟受让公司控股股东曹世如、曹曾俊合计持有的公司股份，此前已转让12%，最新交易完成后将持有21%股份，成为公司第二大股东。
战略合作方向：三方将合作聚焦于以下三个方面：
- 新零售：利用中民未来的社区物业资源，探索无人店及场景化社区消费模式。
- 社区服务增值：推动“便利店+养老+普惠金融”社区综合服务模式，提供个性化金融产品。
- 社区物流：建立多级生鲜冷链物流体系，实现线上线下流量相互引流及变现。
公司区域优势：截至1H2017，公司拥有2713家门店，覆盖多种超市业态，在成都地区具有较强的品牌影响力和区域垄断优势。
评级调整：基于战略合作带来的潜在增长，公司将评级调升至“增持”，但盈利预测暂未改变，预计17-19年全面摊薄EPS分别为0.11/0.12/0.13元。
风险提示：当前较高估值仍需进一步消化，合作成果可能低于预期。

股东名称	转让前股份数量（股）	转让前占比（%）	转让后股份数量（股）	转让后占比（%）
曹世如	577,660,000	42.48	434,860,000	31.98
曹曾俊	83,640,000	6.15	63,240,000	4.65
合计	661,300,000	48.63	498,100,000	36.63
永辉超市	-	-	163,200,000	12
永辉超市	-	-	285,600,000	21