20180105-太平洋-红旗连锁-002697.SZ-永辉增持至21_成二股东_多方合作共掘社区新零售潜力_4页_726kb

红旗连锁（002697）总结

核心内容

红旗连锁（股票代码：002697）是一家专注于日常消费、食品与主要用品零售的公司。近期，永辉超市通过两次股份增持，成为红旗连锁的第二大股东，持股比例达21%，进一步强化了公司在社区新零售领域的布局。

主要观点

股东结构变化与战略合作

• 永辉超市增持：2017年12月24日与2018年1月2日，红旗连锁分别向永辉超市转让1.632亿和1.224亿股份，合计转让2.856亿股份，占公司总股本的21%。
• 曹世如母子仍为第一大股东：合计持有27.63%股份，显示公司控制权稳定。
• 中民财智加入：作为中民未来控股集团旗下孙公司，中民财智持股8%，具备全国126个城市、服务1800万社区居民的物业资源，为红旗提供社区流量入口。

社区新零售模式升级

• 三方合作：红旗、永辉、中民财智将围绕社区新零售、增值服务和物流三大领域展开合作。
• 新零售方面：红旗发挥门店优势，永辉引入生鲜经营和品类管理经验，中民提供用户大数据支持，共同提升商品精准营销能力。
• 增值服务方面：以“养老服务”为核心，中民提供适老化商品研发经验，红旗和永辉提供场所和人员支持，推动养老模式向发达国家靠拢。
• 物流方面：红旗和永辉门店作为中心仓，中民物业智能柜作为分发点，构建多级生鲜冷链物流体系，实现社区流量变现。

市场前景与盈利预测

• 人口老龄化趋势：中国60岁以上人口预计在2050年达到4.8亿，四川老龄化程度较高，为养老产业提供广阔市场。
• 政策支持：四川实施“居家社区养老服务改革试点工程”，为公司发展提供政策助力。
• 盈利预测：预计2017-2019年每股收益分别为0.11元、0.12元、0.14元，归母净利润同比增长0.9%、12.4%、14.0%。首次覆盖给予“增持”评级，2018年目标价为8.19元。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通股：1,360/864百万股
• 总市值/流通市值：10,050/6,385百万元
• 12个月最高/最低价：9.17元/5.45元

投资评级

• 行业评级：
  • 看好：行业回报高于市场5%以上
  • 中性：行业回报介于市场-5%至5%之间
  • 看淡：行业回报低于市场5%以下
• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%之间

风险提示

• 合作进程缓慢
• CPI增长不及预期

盈利预测

联系信息

销售团队

研究院/机构业务部

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• 电话：(8610)88321761/88321717
• 传真：(8610) 88321566

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