20250816-五矿期货-镍周报_镍价下跌空间有限_建议逢低做多_33页_3mb

镍市场周报分析总结

本镍周报（2025/08/16）由五矿期货研究中心撰写，焦点在当前镍市场供需和价格走势上。摘要指出，镍价短期有回调压力，但中长期支撑因素强劲，建议投资者逢低做多。

关键发现：

• 资源端供应：随着苏拉维西雨季结束和印尼RKAB审批额度基本完成（约3.1-3.3亿湿吨），镍矿短期供应回升，价格小幅走弱。8月15日，1.6%品位印尼镍矿到厂价为52.3美元/湿吨，1.2%品位报24.5美元/湿吨，部分下跌。
• 镍铁市场：铁厂利润低，镍铁产量下降；不锈钢需求虽环比持平，但库存连降，带动镍铁需求回升，价格稳中偏强。例如，国内铁厂高镍铁成交价达每镍元950元含税。价格支撑了供应链稳定。
• 中间品：MHP供应紧缺，因下游需求增长和贸易商谨慎，价格明显上行；高冰镍成交清淡，价格持稳。显示中间市场供需失衡略缓解。
• 精炼镍：本周镍价小幅反弹后回落至120600元/吨，短期受不锈钢需求有限影响有下滑风险，但美国宽松预期和国内政策支持中长期走强。成本端，镍矿和镍铁生产利润率变化反映整体波动。
• 期现市场：现货升贴水偏强，库存略增，但与期货合约比较显示市场动态平衡。供需平衡数据表明，全球需求增长预期支撑供给。

总体评估：短期镍价可能因需求改善有限而回调，但中长期因政策扶持和供应瓶颈缓解，下跌空间受限。操作建议逢低建立多头头寸。

此分析基于可靠数据，仅供参考，不构成买卖建议。

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