20171218-东方财富证券-食品饮料行业周报_二线名酒控量提价_看好白酒来年业绩表现_13页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

2017年12月18日发布的食品饮料行业周报指出，上周食品饮料行业整体上涨4.65%，表现优于上证综指、沪深300及创业板指数。其中啤酒板块涨幅最大，达到6.91%。从年初至今，食品饮料行业涨幅位居A股各行业首位，累计涨幅达57.65%。

主要观点

• 啤酒板块：因业绩改善预期和估值较低，短期受到资金青睐。
• 乳制品与白酒板块：受益于消费升级和行业集中度提升，业绩稳健，具备逢低布局机会。
• 茅台酒：需求大于供给，贵州茅台拟通过开发低度茅台酒、电商直销和系列酒销售等方式解决未来产能问题。
• 二线名酒：如五粮液、泸州老窖、洋河、水井坊、郎酒等，近期普遍采取控量提价策略，以应对茅台价格天花板抬高的趋势，预计将迎来业绩增长机会。
• 白酒板块展望：看好2018年白酒板块的业绩表现，建议投资者关注贵州茅台、泸州老窖、洋河股份等龙头企业。

关键信息

行情回顾

• 行业表现：食品饮料行业上周上涨4.65%，领涨两市。
• 子行业表现：
  • 啤酒涨幅最大，为6.91%。
  • 乳制品和白酒涨幅显著，分别为6.01%和4.90%。
• 个股表现：
  • 上周涨幅前十的个股包括青岛啤酒、山西汾酒、伊利股份、泸州老窖、双塔食品等。
  • 上周跌幅前十的个股包括香飘飘、井神股份、会稽山、三全食品等。

行业动态

• CPI数据：11月CPI同比上涨1.7%，食品价格略有回落，其中鲜菜、水产品和猪肉价格下降。
• 食品安全：多起食品安全事件引发关注，如法国奶粉召回、顺丰优选产品不合格、维他蜜糖柠檬味茶饮料未准入境等。
• 国际化布局：
  • 光明乳业将常温酸奶莫斯利安推向香港市场，为东南亚市场布局做准备。
  • 中国食品品牌展亮相阿布扎比，助力农产品企业开拓国际市场。
• 企业动向：
  • 日清食品港股首日挂牌，股价低开近10%。
  • 辉山乳业董事长被列为失信被执行人。
  • 中地乳业通过回租方式优化资产配置。
  • 太古饮料业务整合完成，计划实现高个位数增长。
  • 克明面业满负荷生产，面粉销量上升。
  • 易果生鲜计划在美国IPO，目标筹集5亿美元。
  • 郎酒上调红花郎、青花郎价格，并取消专项奖励。
  • 贵州茅台计划开发44度茅台酒，用于海外市场及鸡尾酒勾兑。

本周观点

• 会议前瞻：多家食品饮料企业将召开股东大会，包括莫高股份、威龙股份、珠江啤酒、维维股份等。
• 行业研判：白酒板块因提价和消费升级将受益，建议逢低布局，重点关注茅台、五粮液、水井坊、沱牌舍得等企业。

行业重点关注公司

风险提示

• 国家政策因素影响：如食品安全监管加强、消费税调整等。
• 经济增速大幅下滑：可能对整体消费能力产生负面影响，进而影响行业表现。

投资建议评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对同期指数涨幅15%以上；
  • 增持：涨幅介于5%～15%；
  • 中性：涨幅介于-5%～5%；
  • 减持：跌幅介于-15%～-5%；
  • 卖出：跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：涨幅10%以上；
  • 中性：涨幅介于-10%～10%；
  • 弱于大市：跌幅10%以上。

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