20210719-开源证券-通信行业点评报告_700M集采结果落地_5G_好用_变革正式开启_6页_632kb

报告摘要

通信行业研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2021年7月19日，投资评级为“看好（维持）”，主要聚焦于700M频段主设备集采结果对5G行业的影响，以及相关投资标的的推荐。报告指出，700M频段的5G基站建设将推动行业从“可用”向“好用”转变，提升5G网络的覆盖范围与应用潜力。

主要观点

1. 700M集采结果公布，华为与中兴通讯占据主导地位

集采结果：700M无线网主设备集采招标结果公布，总采购规模为480,397站。
中标份额：华为公司获得60%份额，中兴通讯获得31%份额，诺基亚、大唐电信、爱立信分别获得4%、3%、2%。
单价情况：华为与中兴通讯的单站中标价格分别为7.98万元和7.96万元，均高于其他厂商，显示出其在技术与成本控制上的优势。
行业影响：700M集采标志着第三轮5G主设备集采正式重启，运营商资本开支将加速推进，5G网络建设进入新阶段。

2. 700M频段的优势与应用前景

覆盖能力：700M频段覆盖范围是2.6GHz的2-3倍，适合广域覆盖，尤其是农村地区。
成本效益：700M基站耗电量低，维护成本少，有助于降低整体运营成本。
应用场景：700M网络的特性（低时延、高可靠、海量连接）将推动车联网、工业互联网等B端应用的商用加速。
5G消息：5G消息业务也有望随着700M网络的普及而得到推广。

关键信息

700M频段的特性

覆盖广：700M基站的覆盖范围更大，适合偏远和农村地区。
成本低：相比2.6GHz基站，700M基站的能耗和维护成本更低。
平台成熟：700M设备平台更成熟，对芯片依赖程度较低，有利于国产替代。

5G网络建设与应用端发展

政策推动：5G应用端的发展受到政策支持，行业有望迎来新的增长点。
生态构建：鸿蒙系统等技术为物联网生态的构建提供了支撑，助力5G应用落地。

股票代码	股票名称	股价（7月19日）	2021E EPS	2022E EPS	2023E EPS	2021E PE	2022E PE	2023E PE	投资评级
000063.SZ	中兴通讯	37.94	1.37	1.73	2.15	27.69	21.93	17.65	买入
1810.HK	小米集团	23.40	1.11	1.33	1.60	21.08	17.59	14.63	买入
002123.SZ	梦网科技	20.29	0.42	0.63	0.87	48.31	32.21	23.32	买入
300638.SZ	广和通	49.45	1.78	2.56	3.33	27.78	19.32	14.85	买入
603236.SH	移远通信	170.23	2.82	4.06	6.10	60.37	41.93	27.91	增持
002402.SZ	和而泰	26.32	0.66	0.89	1.18	39.88	29.57	22.31	买入

风险提示

中美贸易摩擦：可能影响全球5G发展进程，尤其是华为设备的海外业务拓展。
5G商用不及预期：若国内5G商用进度未达预期，可能对相关产业链发展造成影响。
政策不确定性：5G推进受国家政策影响较大，存在推进节奏不达预期的风险。

总结

700M频段主设备集采结果的公布标志着5G建设进入新阶段，华为与中兴通讯占据主导地位，推动行业从“可用”向“好用”转变。700M频段因其覆盖广、成本低、性能稳定等特点，有望加速5G在农村及B端应用的普及。推荐标的包括中兴通讯、小米集团、移远通信、广和通、和而泰、梦网科技等，其估值表现良好，投资评级为“买入”或“增持”。同时，需关注中美贸易摩擦及5G商用进度等潜在风险。

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