20140827-申万宏源研究_香港_-未来三个月推荐股票列表_交易性投资组合推荐_24页_1mb

文档总结：申银万国海外中资股交易性投资组合推荐（2014年8月）

核心内容

本报告由申银万国证券（SWS Research）发布，时间为2014年8月27日，内容涉及对海外上市中资股交易性投资组合的推荐与分析。报告主要涵盖以下内容：

• 交易性投资组合的推荐：包括买入和卖出股票列表
• 股票表现分析：针对2014年8月20日至26日期间，买入列表中股票的股价表现
• 投资建议：基于公司基本面和行业趋势的买入与卖出推荐理由
• 财务数据：各公司2013年至2016年的财务预测及估值分析
• 分析师信息：涉及报告的分析师及联系方式

主要观点

1. 交易性投资组合表现：

   • 2014年8月20日至26日，海外中资股交易性投资组合平均降幅为 $0.12%$，跑赢MXICN指数 $0.46%$。
   • 自2014年7月16日发布第一期推荐表以来，该组合累计涨幅为 $6.46%$，相对MXICN指数跑赢 $1.24%$。

2. 买入列表调整：

   • 新增：重庆农村商业银行（3618:HK）和民生银行（1988:HK）
   • 调出：农业银行（1288:HK）因缺乏短期催化剂

3. 买入列表公司分析：

   • 重庆农村商业银行（3618:HK）：受益于中国货币宽松政策，当前估值较低。
   • 民生银行（1988:HK）：未来货币宽松政策可能带来盈利上升。
   • 中国铁建（1186:HK）：受益于基建行业增长及政策支持。
   • 中国风电（182:HK）：拥有良好的商业模式，专注于太阳能农场建设，不涉及股权稀释，且有SOE背景保障政策支持。
   • 正保远程教育（DL:US）：受益于教育行业需求增长，盈利潜力大。
   • 中国石油股份（857:HK）：受益于SOE改革及天然气价格改革，市场对其改革预期可能上调。
   • 鞍钢股份（347:HK）：盈利增长潜力大，估值较低。
   • 合景泰富（1813:HK）：受益于房地产市场回暖，增长潜力显著。
   • 世贸房地产（813:HK）：受益于房地产行业政策利好。
   • 融创中国（1918:HK）：房地产行业增长预期良好。
   • 北控水务集团（371:HK）：受益于环保政策推动，盈利增长显著。
   • 中滔环保（1363:HK）：受益于工业污水处理和污泥处理行业快速增长。

4. 卖出列表：

   • 本期无卖出推荐。

5. 估值与盈利预测：

   • 各公司均提供了2013年至2016年的财务预测，包括收入、净利润、每股收益（EPS）、每股账面价值（BPS）、净资产收益率（ROE）、市盈率（PE）和市净率（PB）等指标。
   • 部分公司（如中国风电）显示显著的盈利增长，预期未来几年增长空间较大。

6. 潜在回报：

   • 报告中列出的买入股票具有较大的潜在回报，如中国风电的潜在回报为 $36.49%$，中滔环保为 $13.00%$，合景泰富为 $16.57%$。

关键信息

• 推荐股票：共16家，包括广汽集团、民生银行、重庆农村商业银行、中国铁建、中国风电、正保远程教育、中国石油股份、江西铜业股份、合景泰富、世贸房地产、融创中国、鞍钢股份、北控水务集团、中滔环保、中国远洋、大全新能源、重庆农村商业银行。
• 推荐理由：
  • 货币宽松政策：重庆农村商业银行、民生银行、中国铁建、中国风电等。
  • 行业增长：正保远程教育、中国石油股份、中滔环保、合景泰富等。
  • 政策支持：SOE改革、环保政策、天然气价格改革等。
• 主要风险：
  • 项目延迟：中国风电
  • 油价低于预期：中国石油股份
  • 缺乏短期催化剂：农业银行
• 分析师信息：
  • Anthony Hu, CFA（A0230511040064, AXB617）
  • Jill Wu（A0230514080002, AXT645）
• 报告来源：Bloomberg、SWS Research
• 披露信息：公司不持有推荐公司股票或衍生品，但其关联方可能持有超过1%的股份。投资者可通过 compliance@swsresearch.com 或访问 www.swsresearch.com 获取更多披露信息。

总结

该报告为2014年8月的海外中资股交易性投资组合推荐，重点分析了16家买入推荐股票的近期表现和未来增长潜力。主要推荐理由包括货币宽松政策、行业增长、政策支持等。部分股票如中国风电和中滔环保显示了显著的盈利增长和潜在回报。报告强调了市场预期调整、公司治理改善等对股价的影响。投资者需关注油价、项目进度等主要风险因素。