20241104-国海证券-长久物流-603569.SH-2024年三季报点评_国内业务经营承压_广东迪度业绩做出承诺_5页_242kb

国海证券对长久物流2024年三季报点评摘要

一、业务分析

1. 国际业务：
   2024年前三季度实现营业收入2910亿元，同比增长179%，其中国际业务发展势头良好。公司拥有3艘国际滚装船，受益于需求强劲和运力有限，贡献了较高利润。

2. 国内业务：
   受益于国内主机厂压价及公司路线优化，国内整车运输业务在收入和利润上均承压。2024年第三季度国内业务收入同比下降，利润下滑严重。

3. 新能源业务：
   新能源业务稳步推进。公司滁州储能项目已投产，年产能2GWh的梯次电池项目有助于形成完整生态闭环。此外，广东迪度承诺2024-2026年净利润不低于2000万、3010万、3010万元，增强了新能源业务的业绩确定性。

二、财务预测

4. 估值分析：
   持续维持“买入”评级。

三、风险提示

1. 新能源业务发展不及预期；
2. 外贸景气度下行；
3. 国际业务及国内整车运输业恢复缓慢；
4. 汽车产销量不及预期。

四、总结

长久物流国际业务业绩稳健，新能源业务潜力逐步显现，但短期国内业务被压，利润承压。公司在新能源方面仍有较大增长空间，分析师建议“买入”，同时需关注相关风险。