20241030-国金证券-长久物流-603569.SH-Q3业绩同比下滑_广东迪度签署补充协议_4页_1mb

长久物流季度财务表现简析

业务简述

长久物流发布的2024年第三季度报告显示，公司在前三季度实现营业收入2910亿元，同比增长179%；但归母净利润为-0.61亿元，同比大幅下降3189%。单季度指标方面，Q3营业收入同比增长1198%，而归母净利润同比下降8078%。

经营数据分析

• 营收增长动力：毛利率提升至10.28%，但费用率下降至9.39%，成本上升和政策影响导致利润下滑。国际业务表现强劲，是国内业务盈利下滑的主要补偿。
• 关键指标表现：

  项目	2024Q3数值
  毛利率	10.28%
  期间费用率	9.39%
  归母净利率	-0.79%
  投资收益	0.02亿元（降幅90%）

投资建议

• 维持“增持”评级，但下调盈利预测至1.8亿元、15亿元和17亿元（原为19亿、26亿、29亿）
• 大额资产交易：转让西安天元伟业100%股权（作价3000万元），并签署广东迪度业绩承诺（三年扣非净利润目标分别为2000万、3010万、3010万）

风险提示

1. 运费价格波动风险
2. 宏观经济与燃油价格波动
3. 此外还包括环保、再融资、股东减持等方面的风险