20240408-国元证券-道通科技-688208.SH-2023年年度报告点评_业绩实现高速增长_北美市场拓展顺利_4页_1mb

道通科技(688208SH)2023年年度报告点评总结

业绩表现

2023年，公司实现营业收入3251亿元，同比增长4350%，归母净利润179亿元，同比增长7566%。公司核心业务包括新能源充电桩、汽车诊断设备等，其中新能源充电桩实现收入567亿元，同比增长49321%，成为业绩增长的主要驱动力。

市场拓展与产能布局

公司在北美市场取得显著突破，成功签约多家全球排名前50的企业客户，成为中资公司中影响力最大的企业之一。此外，公司在北卡罗来纳州建厂投产，满足美国新能源基础设施法案要求，进一步巩固了北美业务布局。

• 越南生产基地新增直流充电桩产能，利用成本优势提升供应链韧性。
• 南加州设立创新中心，提升产品测试效率和质量控制标准。

产品创新与技术升级

• 公司持续巩固汽车诊断业务，推出新能源汽车诊断系统MS909CEV，支持95%以上新能源及燃油车型，成为市场上主流解决方案。
• 不断拓展新能源汽车相关业务，通过技术研发推动产品创新。

未来展望与投资建议

分析师维持“买入”评级，预测公司2024-2026年营业收入分别为3864亿元、4571亿元、5346亿元，净利润分别为479亿元、620亿元、751亿元。

• 当前股价为2138元，市盈率（PE）高达2019倍，预计未来三年处于下降趋势。
• 关注风险包括技术迭代、海外经营、市场竞争和政策法规等。

风险提示

• 技术被颠覆的风险
• 核心人才流失或不足的风险
• 核心技术泄密风险
• 知识产权及法律纠纷风险
• 海外经营、汇率、毛利率波动和政策变化风险