20240802-中国银河-道通科技-688208.SH-2023年中报业绩点评_海外市场加快拓展_毛利率提升显著_4页_1mb

道通科技2024年中报总结

核心内容

道通科技于2024年8月2日发布了2024年半年度报告，整体业绩表现亮眼，显示出公司在业务拓展和盈利能力方面的显著提升。公司上半年实现营业收入18.42亿元，同比增长27.22%，归母净利润3.87亿元，同比增长104.51%，扣非净利润2.89亿元，同比增长52.59%。经营性现金流净额达到3.45亿元，同比增长156.54%，展现出强劲的现金流管理能力。

主要观点

• 业绩超预期：公司上半年业绩表现优于市场预期，Q2数据更为突出，营收和净利润均实现大幅增长。
• 海外业务高增长：公司长期深耕美国、欧洲等海外市场，海外营收保持高速增长，北美市场收入9.55亿元（+30.93%），占总营收比例达51.87%，欧洲市场收入3.20亿元（+39.04%），占总营收比例为17.40%。
• 毛利率提升显著：公司两大核心业务——数字维修和数字能源的毛利率均有所提升，其中数字维修业务毛利率为62.70%（+0.88pct），数字能源业务毛利率为38.86%（+5.21pct），毛利率增长显著。
• 研发投入持续增长：公司研发投入达3.22亿元，同比增长16.74%，占营收比例为17.46%，显示出公司对技术创新的重视。
• 中期分红计划：公司拟每10股派发现金红利4元（含税），预计现金分红1.76亿元，占归母净利润的45.62%，体现了对股东回报的重视。

关键信息

业务表现

• 数字维修业务：上半年营收14.38亿元，同比增长18.04%。
• 数字能源业务：上半年营收3.78亿元，同比增长92.37%，成为公司增长的重要驱动力。
• 产品创新：数字能源业务推出MaxiChargerACPro交流桩和下一代超快一体充电桩样机，同时引入AI功率预测技术，提升服务能力。
• 新能源诊断工具：推出4款高压锂电池维护、保养及更换场景工具，实现从车上到车下的全场景覆盖，支持220+品牌、1500+车型，保持行业领先。

市场拓展

• 北美市场：业务持续扩展，签约多家全球领先的大型企业客户，战略客户数量及订单规模显著增长。
• 欧洲市场：成功签约多家区域级大客户，并与多家全球知名能源公司达成战略合作。
• 亚太及其他地区：与顶级车企及东南亚公共事业单位等战略合作项目逐步落地，业务覆盖范围进一步扩大。
• 新兴市场：新能源业务已拓展至印度、土耳其、沙特、阿联酋、巴西等潜力市场。

财务预测

财务指标

• 毛利率：2024年上半年为49.04%，预计未来三年将逐步下降至46.91%。
• 净利率：预计从5.51%提升至12.27%。
• ROE：预计从5.57%提升至15.55%。
• 资产负债率：预计从43.38%下降至39.26%，显示公司财务结构更加稳健。

投资建议

分析师维持“推荐”评级，认为公司未来三年营收和利润将持续增长，具备良好的市场前景和盈利能力。

风险提示

• 海外市场需求不及预期。
• 市场竞争加剧。
• 贸易政策不确定性。

附录：分析师简介

• 吴砚靖：TMT/科创板研究负责人，北京大学软件项目管理硕士，10年证券分析从业经验。
• 邹文倩：计算机/科创板团队分析师，复旦大学金融硕士，复旦大学理学学士，2016年加入中国银河证券研究院，曾为新财富入围团队成员。

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