2022年新能源行业回顾与展望：锂电光伏产业驱动并购交易创历史新高，跨境投资有望加速回暖-普华永道_35页_3mb

2022年中国企业并购市场回顾与前瞻(PwC报告)
数据说明
报告数据来源包括《汤森路透》《投中数据》《亚洲创业基金期刊》及普华永道分析，记录对外公布的交易，部分交易可能未完成。交易数量指公布数量，金额仅包含已披露数据。"国内"指中国内地、香港、澳门及台湾，"海外并购"指中国境内企业境外收购，"入境并购"指境外企业收购国内企业。财务投资者交易包括私募股权基金(1000万美元以上)及风险投资基金(1000万美元以下)。战略投资者以整合业务为目的，财务投资者则以资本增值为目标。

市场概况
2022年中国并购交易总额达4858亿美元，为2014年以来最低水平，同比下降20%。若剔除大型国企改革交易，降幅或达25%。全年交易数量下降约11%（剔除风险投资），反映上半年高保密交易及下半年公告滞后。私募股权基金交易额占比近50%，连续第二年成为最大类别，但整体交易金额降至近8年低点。超大型交易（单宗>10亿美元）仅54宗，同比减少，其中35宗与国企改革相关。

行业与区域分析
战略投资者并购交易额同比下降19%，主要受限于新冠疫情、行业政策及地缘政治因素，工业品因产业升级成为增长点，而高科技、房地产、消费品等持续下滑。财务投资者主导的境外交易金额及数量均居首位，国有企业境外交易活动疲软。境外并购集中于能源电力、高科技、医疗健康等行业，中东因沙特阿美天然气管道公司收购（155亿美元）成为主要增长区域。美国和欧洲仍是主要目标市场，但交易规模较此前缩小，亚洲成为第二大投资目的地。

财务投资者动态
私募股权基金募资活跃度在2021-2022年初较高，但年末融资环境显著冷却，尤其是外币融资。2022年私募股权基金交易额同比下降23%，多数投资者在下半年采取观望态度。风险投资基金交易量仅降3%，因早期项目受外部环境影响较小。退出渠道方面，IPO退出持续增长，深沪科创板仍为首选，北京证券交易所（2022年成立）推动44家新股上市。PE对PE的二手交易退出比例上升。

未来展望
2023年上半年交易数量或维持下降趋势，受滞后效应影响，但下半年可能回暖。复苏依赖资本市场改善、政策调整（如房地产风险化解、互联网限制放宽）及技术发展。地缘政治不确定性仍是主要风险因素，对美元基金影响最大。海外并购或转向亚太及中东，国资委主导的跨境投资计划加速。预计2023年IPO市场活跃度提升，A股上市公司并购尤其是国资驱动交易增加。若中美关系改善，美元基金可能重返市场，但短期内国内交易或主导市场格局。