清科-2021年并购市场年报：硬科技与国企改革成热门主题-7页_640kb

2021年并购市场年报总结

核心内容概述

2021年，中国并购市场在经济复苏背景下保持活跃，但受监管政策影响，整体交易规模有所下滑。并购活动呈现行业整合为主、跨境交易回暖、地域集中度提高等特征，硬科技和国企改革成为市场热点。

主要观点

• 并购数量上升，交易金额下降
  2021年并购事件总数为2,172起，同比增长14.7%。但受监管政策和市场不确定性影响，交易金额同比下降23.1%，全年总金额为9,309.57亿元。

  • 各季度交易数量相对平稳，但交易金额呈现波动。
  • 5亿元以下的中小型并购占总量近70%，但对整体金额贡献较小；50亿元以上的大型并购占比不足1.5%，但交易金额占比超40%。

• 跨境并购回暖，国内交易规模收缩

  • 境内并购数量增长13.7%，但交易金额下降29.0%。
  • 跨境并购数量增长39.5%，交易金额增长74.9%，显示出回暖趋势。
  • 跨境并购回暖主要受益于疫情缓解和中国对外资的吸引力增强。

• 行业整合为主，硬科技持续热门

  • 金融、机械制造、生物技术/医疗健康是并购交易量前三的行业，其中金融和生物技术/医疗健康增长显著。
  • VC/PE机构主要投资于半导体及电子设备、信息技术、生物技术/医疗健康等硬科技领域。
  • 国资主导的并购在建筑/工程、物流、能源及矿产等重资产行业占比超50%，推动交易规模增长。
  • 农林牧渔行业在整体交易规模下降的背景下仍保持较高增长，受益于国企改革。

• 地域集中度提高，东部省市活跃度提升

  • 京、沪、苏、浙、粤五大地区占并购案例总数的46.3%，交易金额占比达50.4%。
  • 江苏继续领跑并购数量，北京、上海、广东、浙江等核心城市在资源整合方面表现突出。
  • 江浙地区因科创氛围浓厚，成为硬科技并购的重点区域。

关键信息

2021年并购数据概览

• 并购总数：2,172起，同比增长14.7%
• 交易总金额：9,309.57亿元，同比下降23.1%
• 境内并购：2,066起，交易金额8,120.51亿元
• 跨境并购：106起，交易金额1,189.06亿元
• 主要行业交易量：
  • 金融（495起，+44.3%）
  • 机械制造（171起，-17.8%）
  • 生物技术/医疗健康（166起，+44.3%）
• 主要行业交易金额：
  • 建筑/工程（1,470.73亿元，+568.3%）
  • 金融（1,963.04亿元，-41.4%）
  • 物流（829.73亿元，+1062.3%）

代表案例

并购趋势

• 硬科技领域：半导体及电子设备、生物技术/医疗健康、IT等行业的并购数量和金额均显著增长。
• 国企改革：建筑/工程、物流、能源及矿产等行业因国资主导的并购交易大幅增加，成为市场亮点。
• 政策影响：2021年反垄断监管趋严，对并购规模产生一定抑制作用，但预计2022年政策不确定性将减退。

展望

• 2022年并购市场：预计政策监管将更加注重引导资本健康发展，市场活跃度有望回升。
• 行业整合：随着双循环战略推进和产业升级，硬科技和行业内部整合将成为主流。
• 国企改革：改革进入下半场，将推动更多精细的资产重组和业务调整。
• 跨境并购：后疫情时代，跨境并购增长趋势有望持续，推动企业全球化布局。

结论

2021年，中国并购市场在经济复苏和政策调整的双重影响下，呈现出数量增长、金额波动、行业集中和地域集中的特点。硬科技和国企改革成为推动市场发展的核心动力，未来并购市场将更加注重效率和质量，为产业升级和资本优化配置提供重要支撑。