投中研究院_2017年并购市场轻微回落_跨境并购活跃度有所增加_24页_2mb

2017年中国并购市场总结

核心内容

2017年中国并购市场整体出现轻微回落，但跨境并购活跃度有所增加。市场在政策调整和外部环境不确定性下表现谨慎，但随着并购市场化改革推进，交易逐渐趋于平稳。

市场走势

• 宣布交易：2017年宣布并购案例数量与披露金额较往年继续下滑，市场整体表现有所降温。

  • 案例数量环比下降14.54%
  • 披露交易规模环比下降10.33%

• 完成交易：完成交易数量与规模较往年轻微回落，市场整体表现不甚活跃。

  • 案例数量环比下降16.94%
  • 披露交易规模环比下降12.07%

• 市场趋势：上半年市场逐渐回温，下半年回归平稳态势。完成交易规模波动明显，6月和9月为高峰期。

跨境并购活跃度

• 跨境并购数量占比：较去年有所扩大，全年活跃度较去年有所增加。

  • 跨境并购数量环比增长2.53%
  • 出境并购规模占比增长12.27%

• 分析：跨境并购活跃度的提升主要得益于国际资本流动的需求，但其发展仍受政策不确定性影响。随着国内政策逐渐明朗，跨境并购有望进一步发展。

重点案例分析

重大宣布交易（不含借壳上市）

重大完成交易（不含借壳上市）

借壳上市（宣布）

借壳上市（完成）

借壳上市（终止）

行业分布

• 交易数量：IT行业最为活跃，全年交易数量占比14.43%；制造业与互联网行业紧随其后，占比均超过13%。
• 交易规模：农林牧渔行业规模最大，占比14.96%，主要受中国化工收购先正达交易影响。
• 其他行业：房地产、医疗健康、制造业、电信及增值、能源及矿业等行业发展较为活跃。

政策动态

• 证监会监管从严：2017年3月，证监会进一步加强并购重组监管，打击“忽悠式”、“跟风式”重组，规范信息披露。
• 市场化改革成效：2017年8月，证监会表示并购重组市场化改革取得明显成效，交易审批和执行标准逐渐清晰。
• 停复牌制度：完善停复牌制度，缩短停牌时间，提高市场透明度。
• 政策导向：证监会强调发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用，支持实体经济发展和“一带一路”建设。

总结

2017年中国并购市场整体出现轻微回落，但跨境并购活跃度有所增加。政策监管趋严，市场化改革取得成效，推动市场更加理性发展。IT行业最为活跃，农林牧渔行业规模最大。借壳上市案例数量减少，但部分完成交易案例对行业整合和企业发展具有重要意义。未来，随着政策逐步明朗，市场有望迎来更加活跃健康的发展。