20180714-新时代证券-中小盘策略专题_创业板中报整体业绩放缓_半导体_制药等细分领域保持高景气_8页_900kb

报告摘要

2018年第二季度，中小盘板块整体业绩表现呈现分化趋势。中小板中报业绩预喜比例较高，创业板整体业绩增速有所放缓，但剔除部分亏损较大的企业后，实际业绩表现较为乐观。部分成长性细分行业如半导体、医疗服务、化学制药等保持较高景气度，而周期性行业如钢铁、水泥制造、石油化工等盈利韧性较强。

中小创整体业绩预喜：截至2018年7月13日，中小板和创业板共披露中报业绩预告的公司数量为1635家，其中约69.5%的公司业绩预喜，包括预增、略增、续盈和扭亏。
业绩增速分化：在1609家中小创公司中，15%的公司业绩增速超过100%，9.8%的公司增速在50%-100%之间，而32.1%的公司出现负增长。
中小板业绩稳步提升：2018年上半年中小板归母净利润增速为23.5%，较2018Q1增长4.7个百分点，与2017Q2基本持平。
创业板业绩增速放缓：2018年上半年创业板整体归母净利润增速为11.1%，较2018Q1显著下滑，主要受几大净亏损企业拖累，如坚瑞沃能、宁德时代、温氏股份等。
剔除亏损企业后创业板业绩改善：若剔除坚瑞沃能、宁德时代、温氏股份三家企业，创业板2018Q2业绩增速可达20.8%，显示其基本面仍具韧性。
行业表现差异明显：
- 医药生物与化工：保持良好增长态势。
- 电子、传媒、计算机、机械设备：增速有所放缓。
- 周期性行业：如钢铁、水泥制造、石油化工等保持较高盈利增速。
- 成长性细分行业：半导体、医疗服务、化学制药等景气度较高。

板块	业绩预喜比例	业绩增速超100%比例	业绩负增长比例
中小板	约74%	约14%	-
创业板	约66%	约15%	约32.1%

时段	2018Q1增速	2018Q2增速
中小板	18.8%	23.5%
创业板	28.7%	11.1%

板块	2018Q2增速（剔除三家企业）
创业板	20.8%