20211202-建信期货-天然橡胶年报_市场乏味_亟待变量_4页_253kb

报告摘要

天然橡胶行业年报总结

核心内容概述

本报告由建信期货化工研究团队发布，日期为2021年12月01日，主要分析了2022年天然橡胶市场的供需状况、价格走势及库存变化。报告指出，2022年天然橡胶市场将面临供需矛盾，但库存分化为价格提供了支撑。

主要观点

供应端分析

天然橡胶总产能趋于稳定，新增产能边际递减。
2022年全球天然橡胶产量预计为1219.74万吨，同比增长2.67%。
2021年全球天然橡胶产量预估为1386.6万吨，同比增长1.8%。
2010-2015年新种植面积产能逐渐释放，全球天胶产量进入高位稳定区间。

需求端分析

天然橡胶需求在疫情后逐步复苏，但已进入尾声。
2021年全球天然橡胶需求预计为1402.8万吨，同比增长8.30%。
2021年1-10月天然橡胶累计消费量为779.55万吨，同比增长9.81%。
国内终端市场需求结构性繁荣，但总量增长乏力。
乘用车和重卡需求回归均值，配套胎市场难以出现超预期增长。
2022年出口需求基本见顶，但总量将出现粘性，中枢上移。

库存端分析

青岛库和交割库出现结构性分化，总体出库量大于入库量。
青岛库持续去库，累库拐点尚未到来。
海运成本攀升及价格低地导致进口到港不及预期。
原料分流情况得到改善，浓乳折干价和全乳价差回归正常。

关键信息

价格走势回顾：报告回顾了天然橡胶的价格走势，并对2022年的价格进行了年度展望。
供需矛盾：供需矛盾在开割之后仍然能够得到缓解，但需求端没有超预期刺激的情况下难以显著利好。
库存变化：青岛库存持续去库，上期所仓单量低位局面有所扭转。
风险提示：报告提示了宏观经济运行、疫情超预期恶化及极端天气频发等风险。

结论

综合来看，2022年天然橡胶市场仍将面临季节性供需矛盾，但库存分化为价格提供了支撑。预计沪胶将继续延续区间运行。

研究团队联系方式

李捷（原油/燃料油）
电话：021-60635738
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从业资格号：F3031215
任俊弛（PTA/MEG）
电话：021-60635737
邮箱：renjc@ccbfutures.com
从业资格号：F3037892
彭浩洲（尿素/橡胶）
电话：021-60635727
邮箱：penghz@ccbfutures.com
从业资格号：F3065843
彭婧霖（甲醇/聚烯烃）
电话：021-60635740
邮箱：pengjl@ccbfutures.com
从业资格号：F3075681
吴奕轩（纯碱/玻璃）
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从业资格号：F03087690

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